核心观点 - 摩根大通上调中国石油股份H股目标价至10港元，A股评级亦获上调，均维持“增持”评级 [1] - 预计公司2025财年每股股息为0.48元人民币，将实现连续六年增长 [1] - 对公司西南油气田的考察增强了对其低成本实现陆地天然气产量增长及摆脱油价下跌影响的信心 [1] 目标价与评级 - 摩根大通将中国石油股份H股目标价由9港元上调至10港元 [1] - 同时上调A股评级，H股与A股均维持“增持”评级 [1] 财务与股息预测 - 预计中国石油2025财年每股股息为0.48元人民币 [1] - 公司股息预计将实现连续六年增长 [1] 天然气业务与增长潜力 - 西南油气田是公司产量增长的主要驱动力 [1] - 该气田2025财年53亿立方米的增长目标，占公司全年62亿立方米总增长目标的85% [1] - 公司在四川盆地拥有超过80万亿立方米的未开发天然气储量 [1] - 2025年国内天然气销售量预计为2420亿立方米 [1] 成本优势与战略布局 - 西南油气田能够以低成本实现陆地天然气产量增长 [1] - 公司控制中国约80%的天然气储存容量 [1] - 计划在2030年将其西南地区的储存能力提高一倍以上 [1] - 此举旨在充分利用即将到来的“低价现货液化天然气”浪潮 [1]