黄金价格上涨驱动因素 - 近期黄金上涨主要系12月降息预期升温 [1] - 长期看货币信用格局重塑持续 [1] - 大而美法案通过后美国财政赤字率将提升 [1] 央行购金行为与趋势 - 当前中国黄金储备偏低 [1] - 央行购金为长期趋势 [1] - 中国央行连续12个月增持黄金 [1] 黄金价格与市场观点 - 金价中枢将持续上行 [1] - 当前金价定价因素优先级上安全性高于收益性 [1] - 中长期看黄金价格中枢仍有望上行 [1] 相关投资品种与板块 - 关注直接投资实物黄金 [1] - 关注免征增值税的黄金基金ETF（518800） [1] - 关注覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400） [1] 贵金属板块估值与比价 - 当前贵金属板块估值处于历史中枢下沿 [1] - 板块具备持续修复的动力及空间 [1] - 金银比处于偏高水平 [1] - 边际需求修复预期下金银比有望收敛 [1]