AI投资回报已获实证 - 大型GPU采购方的公开财报显示，AI投资已产生明确的正回报，大规模GPU投入后，公司的投资资本回报率（ROIC）高于投入前水平 [1] - 回报提升部分源于运营成本节省，但更重要的是将大型推荐系统从CPU迁移至GPU后，实现了巨大的效率提升，从而推动了收入增长加速 [1] - 大型互联网公司内部，负责创造收入的部门正在激烈争夺GPU资源，因为更多的GPU与更多的收入之间存在简单的线性关系 [1] 企业开始兑现AI驱动的生产力红利 - 2024年第三季度成为分水岭，科技行业之外的财富500强公司首次给出AI驱动业绩提升的具体量化案例 [2] - 货运代理公司C H Robinson在财报发布后股价上涨约20%，其核心业务引入AI后，处理询价请求的时间从15-45分钟缩短至几秒钟，响应率从60%提升至100%，生产力提升同时影响了收入和成本端，推动业绩超预期 [2] - 此类案例缓解了市场对英伟达新一代Blackwell芯片“投资回报率空档期”的担忧，该芯片初期主要用于训练，存在资本支出极高但收入暂时持平的风险 [2] 创业公司展现显著的AI效率提升 - 风险投资人比公开市场投资者更看好AI，因为他们能直接观察到真实的生产力提升 [3] - 数据显示，当前达到特定收入水平的公司，其员工数量明显少于两年前同等收入规模的公司，AI正在承担大量销售、客户支持和产品开发工作 [3] - 年轻的AI原生创业者表现突出，23、24岁的创始人展现出的成熟度相当于过去30岁出头的水平，他们熟练使用AI处理从融资推介到人事、销售策略等各种问题 [3] 传统SaaS公司面临AI转型的战略抉择 - 传统SaaS公司未能积极拥抱AI，被类比为当年实体零售商面对电商时的失误 [4] - 传统SaaS公司通常拥有70%到90%的高毛利率，但不愿接受AI业务约40%的毛利率，因为AI每次计算都需消耗算力，不同于传统软件“写一次即可低成本分发”的模式 [4] - 尽管AI公司毛利率较低，但由于员工数量极少，实际上比传统SaaS公司更早产生现金流，这是一个“生死攸关的决策” [4] - 建议SaaS公司效仿Adobe和微软当年向云转型的做法，只要毛利润绝对值增长，投资者就会接受短期毛利率承压 [4] - Salesforce、ServiceNow、HubSpot、GitLab、Atlassian等公司拥有现金流充沛的核心业务，这是AI原生创业公司不具备的优势，可被用于在AI领域展开竞争 [5]