公司近期投资活动 - 英伟达近期宣布了一系列重大投资，包括上周对芯片设计公司Synopsys的20亿美元投资[1] - 今年已宣布的其他主要投资包括对诺基亚的10亿美元投资、对英特尔的50亿美元投资以及对Anthropic的100亿美元投资，仅这四笔交易总额就达180亿美元[1] - 公司还计划在未来几年内斥资1000亿美元购买OpenAI股份，尽管尚未达成最终协议[1] 公司财务状况与现金储备 - 截至第三季度末，英伟达拥有606亿美元现金及短期投资，较2023年1月的133亿美元大幅增长[4] - 分析师预计公司今年将产生968.5亿美元自由现金流，未来三年将产生5760亿美元自由现金流[7] - 在2026财年的前九个月，公司通过股票回购和股息向股东返还了370亿美元[5] 股东回报政策 - 公司明确优先考虑股票回购而非股息，其季度股息仅为每股0.01美元，股息收益率仅为0.02%[6] - 截至第三季度末，公司剩余的股票回购授权额度为622亿美元，其董事会于8月将总回购授权增加了600亿美元[5] - 首席执行官表示公司将继续进行股票回购，分析师也认为随着现金流增长，公司很可能会继续增加股票回购[7] 研发支出与产品路线图 - 公司持续增加研发支出，第三季度研发费用同比增长38.6%，达到47亿美元[8] - 公司按计划保持每年更新芯片的节奏，其下一代Rubin GPU作为Blackwell的继任者，计划于2026年发布[8] 市场表现与估值 - 英伟达股价年初至今上涨了37%[2] - 公司市值为4.43万亿美元，是全球市值最高的公司[3] - 华尔街分析师普遍看好公司前景，在覆盖该股的48位分析师中，44位给予“强力买入”评级，平均目标价为252.67美元，暗示较当前水平有37%的上涨潜力[10] 战略考量与资本配置讨论 - 随着现金储备持续膨胀，华尔街正在激烈讨论英伟达是否拥有过多现金，以及应如何最有效地配置这些资本[4] - 有观点认为，鉴于监管障碍，公司进行大规模战略收购的能力非常有限，因此对其他公司的投资取代了收购，这些投资被视为重要且不应为更大规模的回购或股息而牺牲[8] - 综合来看，公司当前在现金流增长时增加回购并投资其他公司的做法被视为一种平衡的“中庸之道”[9]