核心观点 - SpaceX计划于2026年中后期进行首次公开募股，目标估值高达1.5万亿美元，预计融资金额远超300亿美元，有望成为有史以来规模最大的上市交易 [1][3][4] IPO计划与战略 - 公司上市时间线为2026年中后期，但可能根据市场情况调整，不排除推迟至2027年 [3] - 此次IPO标志着公司战略的重大转变，从之前考虑分拆星链或星舰部门上市，转向母公司整体上市，以追求估值最大化 [4][5] - 本次大规模IPO将为早期投资者提供退出通道，并为员工提供资产流动性 [5] - 马斯克曾否认过相关上市报道，但公司管理层和顾问正在积极推进 [3][5] 财务与估值数据 - 公司预计2025年收入将达到150亿美元左右，2026年收入预计增至220亿至240亿美元之间 [4] - 大部分销售额将来自星链业务 [4] - 在最近一次内部股票出售中，每股价格定为420美元左右，这将使公司估值远超此前报道的8000亿美元 [4] - 若以1.5万亿美元估值上市，其市值将接近沙特阿美在2019年创纪录上市时的市值，当时沙特阿美筹集了290亿美元 [1] 业务与增长驱动力 - 星链业务：作为公司快速增长的卫星互联网服务，是公司主要的收入来源和“现金奶牛”，正在从航空、海运及农村市场获得订阅收入 [3][7] - 星舰项目：是公司关键的科技护城河，已完成10次试飞，最近一次成功验证了级间分离、发动机再点火等关键能力，计划于2026年实现轨道加油演示 [6] - 商业航天与政府合同：公司支撑着商业航天基本盘，并积极争取NASA的合同，包括载人航天、重返月球计划以及价值2.566亿美元的“蜻蜓号”土卫六探测任务 [7][8] - 太空数据中心：公司计划利用IPO募集的部分资金开发太空数据中心，包括购买所需芯片，这是人工智能热潮下的重要布局方向 [1][6] 市场影响与投资者 - IPO消息刺激了其他航天公司股价上涨，例如EchoStar股价一度飙升12%，Rocket Lab股价一度上涨4.3% [3] - 公司主要股东包括Founders Fund、137 Ventures、Valor Equity Partners等风险投资公司，以及富达投资和谷歌等重要投资者 [5]