A股CPO概念股及光模块板块表现强劲 - A股市场CPO概念股午后走强，中际旭创、新易盛均再度创出历史新高，新易盛总市值突破4300亿元，中际旭创总市值逼近6900亿元 [1] - 摩尔线程股价大涨16%，公司官宣将发布新一代GPU架构 [1][2] - 多只通信及人工智能主题ETF当日上涨约1% [1] 相关ETF产品市场表现 - 通信设备ETF、通信ETF、创业板人工智能ETF等产品当日普遍上涨，年涨幅显著，例如通信设备ETF年涨114.93%，通信ETF年涨124.27% [2] - 规模最大的相关ETF是国泰基金通信ETF，最新规模为124.5亿元，其次是华夏通信ETF，最新规模为82亿元 [4] - 通信设备主题指数的“CPO”含量为60.7%，通信设备指数的“CPO”含量为53.41%，创业板人工智能指数的“CPO”含量为56.7% [8][10][11] 光模块行业需求与前景 - 光模块板块预期将持续受益于海外AI资本开支扩张及1.6T光模块需求提升 [4] - 美国四大云厂商2024年资本开支达2300亿美元，同比增长55%，2025年前三季度投入2590亿美元，同比增长65% [4] - 据彭博一致预期，2025年资本开支预计为3670亿美元，同比增长59%，2026年资本开支预计达4950亿美元，同比增长35% [4] - 招银国际预估2026年全球800G与1.6T光模块产品出货量将分别达到4900万与2200万个，但仍存在数百万单位的供需缺口 [4] - 预计到2026年，800G产品中EML与硅光方案占比为5:5，而1.6T产品中这一比例有望达到3:7 [4] 行业政策与市场观点 - 中银国际指出，政策催化“春躁”行情启动，科技弹性为先，AI算力硬件特别是光模块领涨市场 [12] - 谷歌大模型升级、TPU产量预期增长再度催化市场预期，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑 [12] - 建议关注具备技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等，以及硬件端“紧缺”环节的存储芯片 [12] 主要指数CPO成分股权重 - 通信设备主题指数中，CPO相关成分股权重合计60.70%，前三大权重股为中际旭创(27.4%)、新易盛(20.7%)、天孚通信(4.4%) [9] - 通信设备指数中，CPO相关成分股权重合计53.41%，前三大权重股为中际旭创(24.0%)、新易盛(18.1%)、天孚通信(3.8%) [10] - 创业板人工智能指数中，CPO相关成分股权重合计56.71%，前三大权重股为中际旭创(26.1%)、新易盛(19.3%)、天孚通信(5.1%) [11]