事件概述 - 海光信息与中科曙光于12月10日宣布终止一项历时7个月、交易规模约1159.67亿元的吸并重组计划，导致当日股价剧烈波动[1][2] - 海光信息股价全天一字跌停，中科曙光盘中一度跌超5%，两家公司共计牵动45万户股东[1] - 市场对重组终止原因及前期信息披露产生质疑，怀疑存在“协同炒作”或“玩花活”的可能[2][8][9] 重组方案与初始预期 - 重组于5月25日公告启动，拟由海光信息通过换股方式吸收合并中科曙光，换股比例为0.5525:1[3] - 交易完成后，中科曙光将终止上市，其全部资产、负债、业务由海光信息承继，后者新增股票申请在科创板上市[3] - 重组核心动因是解决关联交易依赖与产业链协同不足的问题，中科曙光作为海光信息第一大股东，持有其27.96%股权，2024年海光信息对中科曙光的关联销售占比超四成[6] - 重组宣称旨在形成“芯片设计-整机制造-算力服务”完整闭环，预计每年可节省协同成本超5亿元，并抢占“东数西算”政策红利[6] 公司业务与协同优势 - 海光信息以高端处理器为核心，CPU产品兼容国际主流x86架构，其C86处理器打破国产芯片刻板印象，在服务器芯片领域市占率稳居前列[5] - 中科曙光为中科院系算力龙头，主营高端服务器、液冷数据中心及云计算服务，单机柜功率密度突破750kW，深度参与全国80%智算中心建设，服务器出货量长期稳居国内前三[6] - 双方业务存在互补性，重组被赋予“算力产业垂直整合”的美好预期[3][6] 市场反应与股价表现 - 重组预期曾显著推高两家公司股价，从6月复牌后至9月底、10月初，二者股价双双翻倍[8] - 海光信息股价一度冲至277.98元/股，中科曙光一度触及128.12元/股[8] - 散户参与热情高涨，从6月底到9月底，海光信息的股东人数增加了59.34%，达到12.75万户[8] 重组终止与市场质疑 - 公司公告将终止原因归结为“重组方案论证历时较长”及“当前市场环境较筹划之初已发生较大变化，实施重大资产重组的条件尚不成熟”[8] - 投资者质疑其前期多次在互动平台强调“重组进展顺利”，如今突然终止，存在利用重组预期炒作股价的嫌疑[8] - 两家公司注册地相隔不到2公里且股权渊源深厚，终止后仍强调“深化系统级合作”，这种“分手不分家”的状态加深了市场对“协同炒作”的怀疑[9] - 12月10日收盘，中科曙光一字跌停，报90.12元/股，跌幅10.00%；海光信息报收218.50元/股，跌幅收窄至0.36%[2][10]