全球大豆供需基本面 - 美国农业部12月供需报告维持美国大豆产量、出口量和期末库存预测不变，期末库存仍为2.9亿蒲式耳 [3] - 全球大豆产量预估上调79.3万吨至4.23亿吨，期末库存预估上调38万吨至1.22亿吨，库存消费比升至29.01% [3][7] - 主要生产国中，巴西大豆产量预估为1.75亿吨，阿根廷为4,850万吨，中国为2,100万吨，美国产量为1.16亿吨 [3][7] 主要产区供需调整 - 美国2025/26年度大豆产量预估为42.53亿蒲式耳，出口量16.35亿蒲式耳，压榨量25.55亿蒲式耳 [7] - 巴西大豆出口预估为1.125亿吨，压榨预估为5,900万吨，库存上调15万吨至3,651万吨 [9] - 阿根廷大豆出口预估为825万吨，压榨预估下调至4,100万吨，库存下调1.2万吨至2,284万吨 [9] 价格市场表现 - 南美丰产预期强且美国出口需求偏弱，CBOT 1月大豆期货合约收跌6.5美分，结算价报每蒲式耳10.87-1/4美元，触及一个多月低位 [3] - 国内豆粕现货价格止跌上涨20-30元/吨，期货价格呈现近强远弱格局 [3][5] - 豆粕近月合约2601价格大幅上涨，高点至3051元/吨，而远月主力合约2605价格偏弱下跌，低点至2736元/吨 [5] 中国大豆与豆粕市场动态 - 中国2025/26年度大豆进口预估维持在1.12亿吨，压榨量预估为1.08亿吨，豆粕饲用消费量预估为8,300万吨 [9] - 进口大豆到港量持续下降，预计12月到港量约650万吨，油厂周度大豆压榨量约200万吨，豆粕现货供应宽松但库存高位趋降 [9] - 市场消息称进口大豆通关延长，后续油厂大豆供应可能趋紧，豆粕现货供应趋降，贸易商提价销售，但国储拍卖开启及南美丰产预期令市场看空远期价格 [9]