核心观点 - 中国平安人寿保险股份有限公司及其一致行动人在入主华夏幸福基业股份有限公司七年后，开始减持股份并起诉控股股东，双方因重大资产处置方案产生严重分歧，关系破裂 [1][3][6] - 华夏幸福经营状况持续恶化，已进入预重整程序，公司治理存在重大缺陷，平安人寿作为主要股东面临巨额投资亏损和艰难的退出局面 [4][6][7] 股东减持与持股变动 - 平安人寿及平安资管于2024年10月20日至21日通过集中竞价方式减持华夏幸福7,815,487股，占公司总股本的0.20% [1][8] - 此次减持前，平安方合计持股25.19%，减持后持股比例降至24.99% [3][10] - 2024年8月9日披露的减持计划原定最高减持3%，但最终未按上限执行 [1][8] 股东冲突与法律行动 - 平安人寿及平安资管已起诉华夏幸福基业控股股份公司及董事长王文学，案由为“申请确认仲裁协议效力”，案件将于2024年12月17日在上海金融法院开庭 [3][10] - 双方主要矛盾源于2024年10月华夏幸福提出的“置换带”方案，该方案计划以2元对价向廊坊资管转让下属两家公司，涉及27.1亿元实物资产、198.6亿元应收账款及对廊坊银行的225.75亿元债务 [3][10] - 平安方对该方案提出异议，表决时反对票比例达44.6%，债权人质疑该方案是定向以资抵债，掏空公司优质资产且对其他债权人不公 [3][10] 公司经营与财务状况恶化 - 2024年前三季度，华夏幸福营业收入同比下滑72%至38.82亿元，仅相当于2019年同期营收的6%，扣非净利润亏损超过百亿元 [7][14] - 公司已于2024年11月17日公告，债权人申请启动预重整程序且法院已受理 [4][11] - 2021年2月，华夏幸福开始出现债务逾期，中国平安当时披露对华夏幸福的风险敞口达540亿元，并计提了432亿元的信用减值损失 [6][14] 公司治理问题 - 华夏幸福“平安系”董事王葳公开声明，对公司发布预重整公告一事完全不知情，指控该公告发布程序严重违反公司章程和公司治理基本程序 [4][11] - 王葳此前亦曾对2025年中报资产减值事项投出反对票，理由为“置换带处理不审慎” [5][12] 平安的投资历史与现状 - 平安人寿于2018年7月以137.7亿元取得华夏幸福19.7%股份，2019年1月再出资42.03亿元增持5.69%，两次合计投资179.73亿元，持股成本约每股24元 [6][13] - 2021年9月，因原控股股东华夏控股持股被动下降，平安方成为公司第一大股东，但华夏控股仍为控股股东，王文学仍为实际控制人 [6][13] - 除直接持股外，平安还通过多个“九通基业债券投资计划”为华夏幸福提供支持 [6][13] - 目前华夏幸福股价已跌至每股2元左右，平安面临巨额浮亏和艰难的退出挑战 [7][14]