市场表现 - 12月10日，商业航天概念反复活跃，带动国防军工板块逆市拉升，高人气国防军工ETF（512810）场内收涨0.85%，收盘价创近一个月新高，立于所有均线上方，上升趋势或初步确立 [1][5] - 持仓商业航天概念股表现强势，西部材料4天3板创历史新高，菲利华、中科星图大涨7% [1][5] - 国防军工ETF（512810）当日成交总额为6700.70万元，换手率为6.22%，收盘价为0.708元，较前一日上涨0.006元，涨幅0.85% [2] 行业驱动因素 - 国内卫星发射频次增加，当日我国成功发射阿联酋813卫星等9颗卫星，民营火箭技术持续突破，日前朱雀三号首飞入轨成功 [3][7] - 政策层面，“航天强国”重点任务引领，国家航天局设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，标志着我国商业航天进入制度化、体系化发展阶段 [3][7] - 海外方面，美国太空探索技术公司SpaceX正推进首次公开募股计划，拟募资远超300亿美元，该公司目标整体估值约1.5万亿美元，并计划最快于2026年中后期上市 [3][7] - 商业航天作为军技民用重点领域，其加速发展有望大举拓宽国防军工行业边界，并有望协同低空经济、大飞机等军技民用领域纵深化推进，进一步推升行业发展天花板 [3][7] 投资策略与主题 - 浙商证券2026年策略指出，国防军工板块应重视内需、出口、改革三大主线 [3][7] - 内需方向包括商业航天、大飞机、低空经济、可控核聚变等 [3][7] - 出口方向是军工企业打开业绩天花板的重要发展方向，在地缘政治变化影响下，全球出口供需格局将发生变化 [3][7][8] - 改革方向重点关注股权激励，提质增效，通过市场化、制度化长期激励，形成创新驱动与市值成长良性循环 [3][7][8] 投资工具 - 国防军工ETF（512810）是参与把握商业航天投资机遇的配置工具，其代码包含“八一” [4][8] - 该ETF覆盖“商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI”等诸多热门主题 [4][8] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，被视为一键投资国防军工核心资产的高效工具 [4][8]