核心观点 - 公司2025财年第四季度及全年业绩表现强劲，标志着转型之年结束并展现出持续增长势头，核心驱动力是数字银行业务，特别是美国和加拿大应收款购买计划的快速增长，以及云基础设施带来的运营杠杆效应 [9][10] - 公司预计2026财年增长势头将持续，主要得益于RPP组合在北美两地的预期增长，尤其是在美国市场，其更高的运营杠杆将随RPP快速上量而显现，同时成本结构已基本就位，非利息支出预计仅会小幅增加 [10] - 公司计划在2026财年初推出其专有的Real Bank Deposit Tokens™，这有望成为新的低成本存款来源和额外的低成本收入来源，并利用区块链技术提升传统存款和支付功能的安全性及可操作性 [10] 财务业绩摘要 - 第四季度业绩：2025财年第四季度总收入创纪录，达到3510万加元，同比增长29%，环比增长11% [3][13] 净利息收入为3263万加元，非利息收入为246万加元 [30] - 全年业绩：2025财年总收入创纪录，达到12.464亿加元，同比增长12% [3][22] 净利息收入为11.617亿加元，非利息收入为847万加元 [30] - 净利润：第四季度净利润为520万加元，去年同期为552万加元，上一季度为658万加元 [3][13] 全年净利润为2846万加元，去年同期为3975万加元 [3][22] - 调整后净利润：第四季度调整后净利润为1055万加元，同比增长91%，环比增长9% [3][13] 全年调整后净利润为3689万加元，同比下降7% [3][22] - 每股收益：第四季度基本和摊薄后每股收益为0.16加元，去年同期和上一季度均为0.20加元 [3][13] 全年基本和摊薄后每股收益为0.90加元，去年同期为1.49加元 [3][22] - 调整后每股收益：第四季度调整后每股收益为0.33加元，去年同期为0.20加元 [3][13] 全年调整后每股收益为1.17加元，去年同期为1.49加元 [3][22] 关键财务指标 - 净息差：第四季度整体净息差为2.29%，同比增长17个基点，环比增长4个基点 [3][15] 全年整体净息差为2.18%，同比下降9个基点 [3][22] - 信贷资产净息差：第四季度信贷资产净息差为2.65%，同比增长31个基点，环比下降10个基点 [3][15] 全年信贷资产净息差为2.52%，与去年持平 [3][22] - 资金成本：第四季度资金成本为3.15%，同比下降96个基点 [3] 全年资金成本为3.37%，同比下降67个基点 [3] - 平均普通股回报率：第四季度平均普通股回报率为3.89%，去年同期为5.28% [3] 全年平均普通股回报率为6.11%，去年同期为10.16% [3] - 调整后平均普通股回报率：第四季度调整后平均普通股回报率为7.81% [3] 全年调整后平均普通股回报率为7.85% [3] - 信贷损失拨备率：第四季度信贷损失拨备占平均信贷资产的比率为0.11% [15] 全年该比率为0.09% [29] - 效率比率：第四季度效率比率为68%，调整后效率比率为55% [30] 全年效率比率为63%，调整后效率比率为55% [30] 资产负债表与资本状况 - 总资产：截至2025年10月31日，总资产创纪录，达到58.085亿加元，同比增长20%，环比增长6% [3][13] - 信贷资产：数字银行业务信贷资产达到50.7亿加元，同比增长20%，环比增长6% [12] 净信贷资产为50.664亿加元 [30] - 存款：存款为48.609亿加元 [30] - 股东权益：股东权益为5.327亿加元 [30] - 资本充足率：普通股一级资本充足率为12.92%，总资本充足率为15.72%，杠杆率为8.47%，均较去年同期有所提升 [3][31] 分业务板块表现（第四季度） - 数字银行业务（加拿大）：收入2765万加元，净利润313万加元，总资产50.509亿加元 [5] 净息差增长主要得益于资金成本下降 [15] - 数字银行业务（美国）：收入522万加元，净利润200万加元，总资产7.597亿加元 [5] 净利润大幅增长，主要得益于RPP组合的强劲增长 [16] - Digital Meteor：收入67万加元，净利润9万加元 [5][21] - DRTC网络安全服务：收入190万加元，净亏损2万加元 [5][18] 增长驱动因素与业务亮点 - 应收款购买计划：RPP是核心增长引擎，美国和加拿大组合合计同比增长19%，环比增长6% [12] 2025财年美国RPP融资总额达3.1亿美元，超过目标 [15] - 美国市场扩张：公司与ECN Capital达成重要合作，通过其子公司Source One完成初始融资6100万美元，季度末后融资总额已超9000万美元 [15] - 产品创新：推出了RPP证券化融资解决方案并完成首笔融资 [15] 增强了加拿大CMHC保险贷款计划，将利用加拿大抵押债券计划额度投资于合作伙伴发起的多单元住宅抵押贷款 [15] - 数字资产布局：已在美国启动美元版Real Bank Deposit Tokens™的内部试点，并重启加元版试点 [21] 与第三方稳定币发行商就符合加拿大政府监管计划的托管解决方案展开合作 [21] 公司重组与股份回购 - 重组计划：公司计划进行重组，使一家新成立的美国特拉华州公司成为上市实体，以简化监管结构并降低成本 [27] 第四季度及全年业绩包含与此相关的一次性非利息支出 [13][22] - 股份回购：根据正常程序发行人出价，公司已购买并注销了573,251股普通股 [13]