交易核心信息 - WTW的英国业务将从NatWest集团手中收购养老金及储蓄金融科技公司Cushon [1] - 交易预计将于2026年上半年完成，尚待监管批准 [10] 交易战略意义与协同效应 - 收购将增强WTW在英国确定缴费（DC）集合信托领域的地位和能力，并为其在英国中型职场养老金和储蓄市场开启新的增长机会 [2] - 收购将使WTW能够服务快速增长集合信托市场的所有细分领域，其现有品牌LifeSight继续专注于大型企业，而Cushon将助力其中端市场增长 [4] - 交易突显了行业趋势，即提供商寻求实现更大规模和更高效率，以更好地服务客户并为储户带来更高回报 [8] - 结合Cushon，WTW将利用其扩大的规模来增强产品、会员体验、推动创新并提高市场竞争力 [9] 财务与运营数据影响 - Cushon将为WTW的投资组合增加近40亿英镑的管理资产和73万名会员 [2] - WTW旗下集合信托LifeSight目前拥有超过260亿英镑的管理资产和43万名会员 [2] - Cushon目前拥有近2万名雇主和73万名储户，管理资产近40亿英镑 [15] 行业背景与增长前景 - 集合信托是英国确定缴费领域增长最快的部分，该行业在2024年增长了约35%，预计未来十年年均增长率约为18% [3] - 养老金市场正在发生广泛变化，规模的重要性日益增加 [8] 合作与客户关系安排 - 协议包含一项转介安排，使NatWest的商业银行客户能够继续为其员工无缝使用Cushon的职场养老金和储蓄服务 [3][6] - Cushon与NatWest的合作关系将继续，以满足其中小企业和商业中端市场公司客户对养老金解决方案的持续需求 [6] 管理层观点摘要 - WTW管理层认为，Cushon构建了开创性的技术驱动解决方案，具有高度可扩展性，此次收购将为更广泛的客户提供可能性，支持其成员改善财务未来 [4] - Cushon创始人兼CEO对加入WTW感到兴奋，并认为结合Cushon领先的市场方案、WTW的强大能力以及NatWest令人羡慕的分销渠道，所有要素都已具备以加速下一阶段增长 [5][6] - NatWest集团CEO表示，考虑到养老金市场的广泛变化和规模日益重要，双方均相信公司在下一阶段的旅程由该领域更大、更成熟的参与者拥有将最有效 [8]