近期股价表现与驱动因素 - 过去一周股价上涨3.0%，主要受公司获准向中国销售先进芯片以及正在开发防芯片走私的位置验证技术等消息推动 [1] - 当前股价较六个月前高出29.7%，表现显著优于同期标普500指数和纳斯达克指数 [1] - 2025年初因H20芯片对华出口限制导致55亿美元减记，股价曾大幅下挫，但近期涨幅已基本收复失地 [2] - 股价在4月触及52周低点86.62美元，后因美中关税暂停及一季度业绩推动，于10月创下212.19美元的历史新高，公司市值一度突破5万亿美元 [12] 财务业绩与业务表现 - 第三季度营收创纪录，达570.1亿美元，同比增长66%，其中数据中心部门贡献512亿美元 [9] - 第三季度调整后营业利润为378亿美元，但58亿美元的研发支出导致营业费用同比增长36% [10] - 数据中心业务增长强劲，同比增长93% [15] - 汽车业务同比增长32%，达到5.92亿美元，主要得益于与丰田和Aurora Innovation在自动驾驶领域的合作 [11] - 2025财年资本支出达32亿美元，同比增长超过200%，以扩大Blackwell加速器生产和AI基础设施 [9] - 公司拥有376亿美元的现金储备 [6] - 公司预计第三财季营收约为650亿美元（上下浮动2%），超出分析师普遍预期 [11] 市场机遇与增长前景 - AI市场预计到2030年将以37%的年复合增长率增长 [8] - 公司2026财年营收指引为1700亿美元，较2025财年的1305亿美元增长30% [8] - 公司第二季度营收达到470亿美元，为实现全年目标奠定基础 [15] - 首席执行官认为AI已进入“良性循环”，模型改进推动更多投资，进而带来进一步改进和投资 [7] 挑战与风险因素 - 美中贸易限制带来持续阻力，对H20 AI芯片的出口管制导致公司计提55亿美元减记 [2][4] - 分析师曾预计出口禁令可能导致90亿美元的收入损失，其中7亿美元影响第一财季，其余80亿美元分摊至第二和第三财季 [4] - 美国关税及中国的报复性措施威胁供应链成本，来自华为昇腾芯片的竞争加剧 [5] - 公司已将部分最受欢迎GPU的价格上调10%至15%，游戏处理器价格上调5%至10%，高端AI GPU价格上调高达15%，以应对制造成本上升和维持盈利稳定 [5] 战略举措与合作伙伴关系 - 公司转向美国AI基础设施投资，显示出韧性 [3] - 台积电投资1650亿美元扩建亚利桑那州晶圆厂，有助于巩固英伟达的供应链 [6] - 公司将向包括三星和现代汽车在内的韩国企业供应超过26万块先进GPU [7] - 公司参与Stargate项目，为其提供稳定性 [15] 分析师观点与估值 - 在覆盖该股的64位分析师中，60位建议买入，其中11位给出“强力买入”评级 [13] - 分析师共识的一年期目标价为250.93美元，较当前股价有约36%的上涨潜力，目标价范围在140美元至352美元之间 [13] - 花旗集团、摩根大通、摩根士丹利等近期维持“买入”评级，Evercore ISI给出了最高的目标价，理由是收入增长加速、Blackwell芯片需求强劲、供应链改善及重要订单渠道 [14] - 知名投资者Michael Burry对英伟达持看空观点 [14][16] - 24/7 Wall St.给出的年终目标价为233.16美元，意味着26.1%的涨幅，该预估考虑了关税风险、来自DeepSeek的竞争以及潜在的Blackwell芯片供应限制 [16]