据华尔街见闻此前文章，今年以来，白银涨幅已接近110%，远超黄金60%涨幅，导致金银比价降至70倍以下，为2021年7月以来首次。美联储降 息预期、供应短缺，以及因被列入美国"关键矿产"清单引发的囤积效应等因素，共同推升白银价格走高。 据The Market Ear分析，尽管白银作为高贝塔资产出现了挤仓式上涨，但黄金走势严重滞后。目前金价正企稳于21日均线上方的趋势线上，形成所 谓"牛旗"形态，这通常是向高点发起冲击前的前兆。 衍生品市场的定价差异为黄金提供了战术性买入机会。交易员恐慌性买入白银看涨期权导致其波动率飙升，使得金银波动率价差短期内大幅走 阔。从资金流向看，本轮牛市的投资流入量仍低于过往周期，且新兴市场央行增持空间依然巨大。叠加年底至明年初通常是黄金历史上最强的季 节性上涨窗口，金价后续上涨动能有望持续。 波动率价差与技术面蓄势 白银通常被视为贵金属板块中的高贝塔（High Beta）资产，近期出现的剧烈挤仓行情并未完全带动黄金，导致黄金表现明显滞后。市场分析认 为，这种背离或许意味着黄金即将迎来补涨时刻。 技术面上，黄金价格目前在21日移动平均线之上保持了良好的上升趋势。The Market E ...