基金业绩表现 - BBH精选系列中型股基金在2025年第三季度总回报率为-0.9% 同期罗素中型股指数回报率为5.3% [1] - 该基金年初至今总回报率为-1.8% 同期罗素中型股指数回报率为10.4% [1] - 第三季度市场延续了自去年末开始并在2025年获得动能的低质量股票反弹行情 [1] Shift4 Payments公司概况 - Shift4 Payments是一家提供软件和支付处理解决方案的公司 [2] - 截至2025年12月9日 其股价收于66.90美元 市值为59.29亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为-8.58% 过去52周股价下跌34.27% [2] Shift4 Payments季度表现与影响 - 该股是基金在2025年第三季度表现的最大拖累因素之一 当季股价下跌21.9% [3] - 季度末该股在基金中的权重为4.4% [3] - 公司是一家专注于酒店业（包括餐厅、住宿和休闲）的综合支付处理商 [3] Shift4 Payments财务业绩与指引 - 第三季度公司交易量、EBITDA和每股收益略低于市场共识预期 而净收入和自由现金流略高于预期 [3] - 若排除近期对免税购物解决方案提供商Global Blue的收购 公司上调了年度净收入指引 并重申了其他独立业务指引 [3] - 包含Global Blue收购的指引中 交易量预期低于市场共识 [3] 市场对Shift4 Payments的解读与展望 - 由于Global Blue的财务数据采用国际财务报告准则 导致部分卖方分析师更新模型困难 并对公司基础业绩表现产生困惑 [3] - 公司仍预计今年有机净收入增长将超过20% [3] - 管理层认为公司正朝着其在1月份发布的中期指引的高端目标迈进 [3] 市场持仓情况 - 截至2025年第三季度末 有45只对冲基金投资组合持有Shift4 Payments股票 而前一季度为55只 [4] - 该股未入选某机构评选的30只最受对冲基金欢迎股票名单 [4]