公司财务表现与周期波动 - 公司过去十年经历了极端波动 从2015年的传统油气巨头 到2020年因疫情导致能源需求崩溃 录得72亿美元亏损[1][2] - 2022年受俄乌冲突引发的能源危机推动 营收飙升至2630亿美元 净利润达到205亿美元 但此后业务势头转变[1][3] - 截至2024年 营收较2022年峰值下降25.7%至1960亿美元 净利润降至158亿美元 公司股价交易于52周高点66.92美元附近[3] 股东回报与投资表现 - 股息对总回报贡献显著 在五年期投资回报中 股息约占回报的一半 即使在低迷时期也持续支付[8] - 不同投资时点的回报差异巨大 在2020年恐慌期买入的投资者获得可观收益 而在2022年峰值附近买入的投资者主要依赖5.92%的股息获得回报 股价增值基本持平[9] - 长期表现落后于大盘 十年期投资1000美元 总回报为140%（年化9.1%） 当前价值为2400美元 同期标普500回报约为230% 五年期投资1000美元总回报为120%（年化17%） 当前价值为2200美元 同期标普500回报约为95% 一年期投资回报为11% 当前价值为1110美元 同期标普500回报约为28%[8][10] 当前估值与股息可持续性 - 公司估值对收益型投资者具有吸引力 市盈率为10.59倍 股息收益率为5.92% 2024年息税折旧摊销前利润为423亿美元[11] - 2024年公司每股收益为7.76美元 支付股息3.68美元 派息率为47%[11] - 股息可持续性取决于盈利能否稳定在每股6美元以上 而营收自2022年以来已下降25.7% 且季度业绩显示直至2025年将呈现连续环比下降 未来现金流生成将取决于能源价格趋势及向可再生能源转型的成功与否[12] 战略转型与未来挑战 - 公司目前正处于后繁荣时期的冷却阶段 同时尝试逐步向可再生能源转型[1] - 对于股息投资者而言 核心问题在于随着化石燃料市场正常化 当前5.92%的收益率是否能够持续[1]