智利《biobiochile》网站10月30日报道，HIF全球公司在智利麦哲伦大区投资8.3亿 美元的绿色燃料项目正式通过环评审批，智绿氢产业发展迈出关键一步。该项目将建 设燃料化工厂（利用电解工艺生产合成燃料），依托南风电场供电，年产17.36万吨电 子甲醇和7万吨电子汽油，预计建设期创造600个岗位，运营期提供500个就业。智能源 部长加西亚指出该项目将推动智利从能源进口国转型为全球清洁能源供应中心，同时 该区域还布局了HNH能源（110亿美元）和道达尔能源（160亿美元）两大超大型项 目，其中道达尔项目虽因环境质询延期至2026年底提交材料，但仍是智环评史上规模 最大的申报项目。 （原标题：智利麦哲伦大区8.3亿美元绿氢项目通过环评） ...

TotalEnergies said its third-quarter (Q3) earnings remained flat from a year earlier, despite oil prices decreasing by more than $10 per barrel (bbl). The company’s adjusted net income stood at $4bn for Q3, compared to $4.1bn for the same period in 2024. Adjusted earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation (EBITDA) for the reported quarter were $10.29bn, up from $9.69bn in the previous quarter and $10.04bn in the same period last year. The French oil major’s cash flow from operating a ...

项目进展 - 道达尔能源为其在莫桑比克领导的液化天然气项目提交了更新的预算和时间表 [1] - 莫桑比克政府可能对道达尔能源提出的更新方案持有反对意见 [1]

文章核心观点 - 大型石油公司第三季度业绩将反映年内关税、制裁和市场供应过剩等事件的影响，但分析师更关注其面向2026年及以后的长期战略规划，特别是在支出、产量和并购方面的动向 [1][3] - 天然气业务成为行业战略焦点，被视为在电力需求激增背景下兼具可靠性和较低排放的能源选择，多家巨头正积极扩大液化天然气产能和项目投资 [4][5][6][7] 第三季度业绩表现 - 已公布业绩的Equinor因价格走低未达预期，尽管油气产量增加；Eni则因产量增长实现了更好的收入和利润 [2] - 壳牌和道达尔能源凭借更高的油气产量实现了强劲的第三季度业绩表现 [2] - 壳牌的液化天然气业务表现优异，显著提升了其整体第三季度业绩 [5] 分析师关注焦点 - 分析师重点关注大型石油公司2026年的资本支出、产量目标和潜在收购计划 [3] - 具体关注点包括雪佛龙与赫斯公司的合并进展、埃克森美孚的下一个收购目标，以及欧洲巨头在低油价环境下的股票回购和股息政策 [3] - 各大公司的天然气战略规划是分析师的核心关切点之一 [3] 天然气与液化天然气战略 - 行业将天然气视为满足人工智能驱动下全球电力需求激增的理想选择，因其比可再生能源更可靠，比煤炭排放更低 [4] - 壳牌计划未来十年将其液化天然气业务作为重中之重，以应对需求预测 [5] - 英国石油同样优先发展天然气和液化天然气，近期在印度尼西亚签约新建液化天然气工厂，并赢得了与Venture Global的仲裁案 [6] - 道达尔能源解除了其莫桑比克液化天然气项目的不可抗力，项目成本上调45亿美元，建成后产能将达到4300万吨液化天然气 [6] - 埃克森美孚计划在2026年第一季度末就其莫桑比克液化天然气项目做出最终投资决定，其另一个项目Golden Pass预计今年年底投产 [7]

核心财务表现 - 第三季度每股运营收益为1.77美元，低于市场共识预期1.81美元2.2%，但较去年同期1.74美元增长1.7% [1] - 总收入为486.9亿美元，较去年同期的520.2亿美元下降6.4%，但超出市场共识预期411亿美元18.5% [2] - 净营业收入为46.6亿美元，较去年同期增长0.5% [6] 运营与生产 - 碳氢化合物平均日产量为250.8万桶油当量，同比增长4.1%，主要得益于新项目投产、现有资产产量提升以及收购资产的贡献 [3] - 液体平均日产量为155.3万桶，同比增长5.9% [3] - 天然气平均日产量为51.82万立方英尺，同比增长1.7% [4] - 净发电量为12.6太瓦时，同比增长13.5%，其中近65%的电力来自可再生能源 [6] 价格与成本 - 布伦特原油实现价格为每桶69.1美元，同比下降13.9% [5] - 液体产品平均实现价格为每桶66.5美元，同比下降13.6% [5] - 天然气实现价格为每千英热单位5.5美元，同比增长4.8% [5] - 液化天然气实现价格为每千英热单位8.91美元，同比下降10.1% [5] - 利息支出为8.08亿美元，同比增长1.4% [6] 各业务部门业绩 - 勘探与生产部门营业收入为21.6亿美元，同比下降12.6% [10] - 综合液化天然气部门营业收入为8.5亿美元，同比下降19.8% [10] - 综合电力部门营业收入为5.71亿美元，同比增长17.7% [10] - 炼油与化工部门营业收入为6.87亿美元，同比大幅增长185.1% [10] - 营销与服务部门营业收入为3.8亿美元，同比增长4.4% [11] 现金流与资本活动 - 运营活动产生的现金流为83.5亿美元，同比增长16.4% [12] - 第三季度收购资产价值4.74亿美元，出售资产价值8.55亿美元 [6] - 2025年前九个月回购价值60亿美元的9900万股股票，其中第三季度回购价值23亿美元的3680万股股票 [7] 财务状况与展望 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为234.1亿美元，较2024年12月31日的258.4亿美元有所减少 [12] - 含租赁负债的资产负债率为22.1%，高于2024年第三季度末的17.9% [12] - 预计2025年第四季度产量在252.5万至257.5万桶油当量/日之间 [13] - 预计2025年总投资额在170亿至175亿美元之间 [13] - 计划在第四季度回购价值高达15亿美元的股票 [13] 行业动态 - Devon Energy预计第三季度每股收益为0.93美元，同比下降15.45% [15] - Occidental Petroleum预计第三季度每股收益为0.51美元，同比下降49% [15] - Murphy Oil预计第三季度每股收益为0.16美元，同比下降78.4% [16]

项目重启与预算 - 道达尔能源公司能够快速重启其莫桑比克液化天然气项目 [1] - 项目预算为205亿美元 [1] 公司管理层表态 - 公司首席执行官Patrick Pouyanne向投资者传达了项目重启信息 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度现金流环比增长7%，调整后净收入环比增长11% [15] - 第三季度现金流同比增长4%，调整后净收入保持稳定 [5] - 12个月滚动股本回报率为14.2%，资本回报率接近12.5% [15] - 负债率从接近18%下降至接近17%，预计年底将进一步降至15%-16% [10][25] - 第三季度净投资额环比减少35亿美元 [9] - 第三季度营运资本释放带来13亿美元正向现金流贡献 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产 - 第三季度调整后净收入22亿美元，环比增长10% [16] - 第三季度现金流40亿美元，环比增长6% [16] - 第三季度油气产量同比增长超过4%，预计第四季度增长也将超过4% [15] - 新投产项目（如巴西Mero、美国深水项目）的现金流边际约为基础投资组合的两倍 [5][16] - 前九个月新项目贡献产量17万桶/日，产生约4亿美元额外现金流 [5] 综合液化天然气 - 第三季度液化天然气销量1040万吨，环比基本持平 [18] - 第三季度现金流11亿美元，与第二季度持平 [18] - 调整后净营业利润9亿美元，环比下降18%，主要受澳大利亚Ichthys液化天然气项目计划内检修影响 [18] - 预计2025年第一季度平均能源销售价格约为8.50美元/百万英热单位 [19] 综合电力 - 第三季度净发电量环比增长9%至12.6太瓦时 [19] - 第三季度现金流6亿美元，环比增长9% [20] - 签署协议出售北美14吉瓦可再生能源投资组合的50%，以及法国270兆瓦可再生能源投资组合的50%，合计现金影响约15亿美元 [20][21] 下游业务 - 第三季度调整后净营业利润11亿美元，环比增长超过30% [22] - 第三季度现金流17亿美元，环比增长11% [23] - 欧洲炼油利润率从第二季度的35美元/吨显著改善至63美元/吨，增幅接近80% [14] - 炼油厂利用率达84%，处于80%-85%指导范围的高位 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度布伦特原油平均价格为59美元/桶，环比下降2%，同比下降超过10美元/桶 [13] - 欧洲天然气价格平均为11.3美元/百万英热单位，环比下降5% [13] - 液化天然气平均价格下降至8.9美元/百万英热单位，环比下降2% [13] - 10月份以来观察到的炼油利润率约为75美元/吨，但管理层认为当前市场实际水平接近100美元/吨 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持双支柱战略，即在油气业务中实现强劲且可靠的产量增长，同时产生增值现金流并保持资本纪律 [4] - 超过95%的2030年产量目标已在线或在建，且大部分采用固定总价EPC合同，显著降低了成本风险 [7][8] - 公司正在推进ADRs转换为普通股的程序，预计普通股将于12月8日开始在纽约证券交易所交易 [12] - 在数字化和人工智能领域进行重大投资，与亚马逊和Cognite等公司合作部署全球数据平台，总投资额超过3.5亿美元 [83][84][122] - 下游营销和服务业务坚持"价值优于销量"的策略，通过退出低利润率业务来提升整体利润率 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管油价同比下降，但公司通过产量增长和下游业务复苏实现了现金流增长 [5][8] - 管理层对近期俄罗斯制裁对石油产品和原油市场的影响持乐观态度，认为将导致炼油利润率走强和油价上涨 [36][37][38] - 公司预计第四季度上游产量同比增长超过4%，净投资将继续环比下降，其中包括预计20亿美元的资产处置收益 [11] - 对于2026年，公司预计上游产量增长至少3%，并将继续产生增值现金流效应 [31][32] - 公司目标在未来五年内增加100亿美元的自由现金流 [32] 其他重要信息 - 董事会决定将第三季度中期股息提高近8%，美元计提高超过10% [10] - 董事会授权在2025年第四季度进行最多15亿美元的股票回购 [10] - 假设年度现金流在275亿至280亿美元之间，2025年的派息率预计将保持在56%左右 [11] - 公司正在密切关注法国议会关于股票回购征税的提案，但管理层相信最终会达成合理的解决方案 [29][30] 问答环节所有提问和回答 关于法国税收问题 - 管理层认为法国议会提出的税收提案不符合法治原则，且公司大部分现金流不来自法国，因此影响有限 [29][30][31] 关于2026年现金流增长 - 管理层表示将在明年2月的年度业绩公布时提供更精确的2026年计划，但预计产量增长至少3%，现金流增长将超过产量增长 [31][32] 关于炼油利润率和资产运营 - 管理层承认此前对炼油利润率的预测偏保守，实际市场表现强于预期，并确认公司资产运营良好，能有效捕捉利润 [36][39][40] 关于上游利润率展望 - 新项目桶油现金流边际是基础组合的两倍，伊拉克等项目虽然成本较高但仍具增值效应，上游自由现金流增长将快于产量增长 [45][48][49] 关于资产处置计划 - 20亿美元的资产处置收益不包括尼日利亚SPDCV项目的出售，该项目预计将在明年完成 [53][54] 关于欧洲竞争力 - 管理层表示已就欧洲竞争力问题与欧盟官员沟通，认为这是唤醒欧洲领导人的重要信号 [55][56] 关于液化天然气投资决策 - 公司对液化天然气项目投资保持纪律，优先考虑具有成本优势的项目，并密切关注市场供需变化 [60][65][66] 关于股票回购执行 - ADR转换不影响股票回购计划执行，回购将继续在巴黎市场进行，管理层对法国税收提案的合法性表示怀疑 [62][63] 关于液化天然气交易利润 - 公司认为液化天然气交易利润已回归正常水平，未来增长将主要来自资产体积增长而非市场波动 [72][73][74] 关于欧盟可持续发展规则 - 公司认为CSDD规则中的处罚条款过于严苛，可能影响液化天然气供应，但公司自身业务完全合规 [75][76][77] 关于炼油厂利用率 - 第四季度利用率指导为80%-84%，主要反映计划内检修，预计2026年将改善至84%-86% [79][80] 关于市场营销策略 - 公司坚持价值优于销量的策略，通过退出低利润率业务和优化产品组合来提升单位利润率 [88][89] 关于电力投资回报 - 综合电力业务目标是在五年内将回报率从10%提升至12%，主要通过项目投产和资产优化实现 [111][112] 关于欧盟对俄罗斯液化天然气禁令 - 公司正在评估新规影响，并将确保业务完全合规，不排除重新安排货物去向的可能性 [114][115] 关于人工智能投资 - 公司计划投资超过3.5亿美元建设全球数据平台，并利用印度等地人才资源支持数字化转型 [122][123][124] 关于伊拉克业务 - 伊拉克项目进展顺利，但大规模产量增长需要时间，短期内不会对全球油价产生压力 [125][126][127] 关于勘探策略 - 公司保持8-10亿美元勘探预算，新负责人上任后将继续注重勘探效率和新概念探索 [131][132][133] 关于资本支出波动 - 管理层更关注年度资本支出预算的达成而非季度波动，重申2025年资本支出指导为170-175亿美元 [142][143] 关于现金流增长路径 - 公司预计到2027年再投资率将从70%降至50%左右，主要通过现金流增长和资本纪律实现 [144][146]

TotalEnergies (NYSE:TTE) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsPatrick Pouyanné - Chairman and CEOLydia Rainforth - Managing DirectorJean-Pierre Sbraire - CFOBiraj Borkhataria - Equity Research AssociateMartijn Rats - Managing Director of Equity ResearchMichele Della Vigna - Managing DirectorLucas Herrmann - Managing DirectorConference Call ParticipantsMatt Lofting - Energy Equity Research AnalystHenri Patricot - Equity Research AnalystKris Copeland - Senior Finance AnalystD ...

公司战略与资本配置 - 道达尔能源CEO表示法国议会的税收计划行不通[1] - 公司将在巴黎证券交易所而非纽约证券交易所回购股票[1] - 公司正努力降低巴布亚新几内亚液化天然气项目的资本支出[1] 重大项目进展 - 莫桑比克液化天然气项目的预算仍约为200亿美元[1] - 在市场可能较弱的情况下推出项目时降低资本支出至关重要[1]

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.32%至47,482.30，标普500指数期货跌0.35%至6,866.30，纳指期货跌0.55%至25,975.30 [1] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌0.18%，英国富时100指数跌0.67%，法国CAC40指数跌1.04%，欧洲斯托克50指数跌0.61% [2] 大宗商品市场 - WTI原油价格下跌0.86%至59.96美元/桶，布伦特原油价格下跌0.86%至63.77美元/桶 [3][4] 宏观经济与政策动态 - 中美元首在釜山举行会晤，中方指出经贸应继续成为中美关系的压舱石和推进器 [5] - 美联储主席鲍威尔表示年内再次降息远非板上钉钉，给宽松预期降温 [5] - 10年期美债收益率持平于4.08%，比特币一度跌破10.8万美元后回升至111,315美元附近 [5] - 鲍威尔明确表示当前人工智能热潮并非互联网泡沫重演，强调相关企业有盈利和成熟商业模式 [6] - 美国财长贝森特批评美联储预测模型失灵，表示将进行美联储主席候选人的第二轮面试 [6] 人工智能与科技行业 - OpenAI据悉最早于2026年下半年提交IPO申请，估值或达1万亿美元，可能筹集至少600亿美元 [6] - Roblox第三季度日活跃用户数达1.515亿，远超预期的1.323亿，同比增70%，预订金额达19.2亿美元 [7] - 微软第一财季营收增长18%至777亿美元，资本支出激增至349亿美元以投资AI [7] - Alphabet第三季度营收为1023.5亿美元，同比增长16%，云积压订单升至1550亿美元，再次上调资本支出指引 [8] - Meta第三季度营收同比增长26%至512.4亿美元，但净利润暴跌83%至27.09亿美元，主要受160亿美元一次性税费影响 [9] - 三星电子半导体部门第三季度营业利润暴涨79%至7.0万亿韩元，远超预期的4.7万亿韩元，AI热潮推高存储芯片需求 [14] 消费与零售行业 - 星巴克第四季度营收同比增长5.5%至95.7亿美元，同店销售额增长1%，终结连续六个季度下滑趋势 [10] - Chipotle连续第三个季度下调销售预期，第三季度总营收为30亿美元，同店销售额增长0.3%低于预期 [15] 能源与工业 - 壳牌第三季度调整后净利润54.3亿美元，远高于预期的47.4亿美元，维持每季度35亿美元股票回购 [11] - 道达尔能源第三季度调整后净利润下降2.3%至39.8亿美元，符合预期 [12] - Stellantis第三季度营收实现372亿欧元，同比增长13%，为七个季度以来首次增长 [13] 制药与医疗健康 - 默沙东下调2025年营收指引上限至650亿美元，王牌产品Keytruda销售不及预期 [16] - 礼来上调全年业绩指引，第三季度销售额达176亿美元，Zepbound和Mounjaro药物收入合计超预期近13亿美元 [17] 教育与其他 - 好未来第二季度营收同比增长39.1%至8.614亿美元，净利润同比大增116.1%至1.241亿美元 [18] - 特斯拉Cybercab将首次在亚太地区亮相，于11月上海进博会展示 [18][19]