规模持续攀升 Wind资讯数据显示，截至12月9日，A股市场两融余额合计25105.72亿元，较前一交易日增加100.57亿元；融资余额合计 24928.96亿元，较前一交易日增加101.53亿元；融券余额合计176.76亿元，较前一交易日减少0.96亿元。当日，两融交易额占A 股交易额比重为10.59%。 拉长周期来看，两融规模增长态势显著。截至12月9日，两融余额较年初累计增加超6500亿元。在中信证券首席A股策略分 析师裘翔看来，本轮两融规模扩张呈现两波核心抬升周期，第一波两融抬升是在2024年9月24日到11月13日，两融余额增长 4830亿元，同期上证指数上涨25%；第二波两融抬升是在2025年6月20日到9月25日，两融余额增长6235亿元，同期上证指数上 涨14.6%。两波行情均始于重大的超预期变化，带动市场风险偏好显著提升，推动主观资金大幅加杠杆，进而推动指数整体上 扬。 同时，投资者参与热情的提升在开户数据上得到直观体现。11月份，两融新开账户数达14.07万户，环比增长8.07%；截至 11月末，两融账户总数增至1551.73万户，市场对杠杆交易的参与度在持续深化。 面对不断增长的融资需求 ...