核心观点 - 公司认为石油和天然气在未来几十年仍将是全球经济的必需品 需求将持续增长 公司基于长期视角进行投资和运营 不受短期油价波动过度影响 [5][6][28] - 行业资本支出效率显著提升 通过技术优化、设计标准化和项目简化 以更低的成本实现相同甚至更高的产出 这使得资本支出规模与产量增长的传统关联性减弱 [6][7][12] - 公司正通过控制成本、提升协同效应和投资于高效项目（如页岩和深水）来确保穿越周期的强劲财务表现和自由现金流增长 [4][11][12] 投资与资本配置策略 - 公司制定长期投资计划 主要基于对未来供需的展望 而非当前油价 短期油价主要影响公司短期财务表现 [2] - 勘探业务周期长 从发现到投产可能长达数十年 因此必须坚持长期视角 [3] - 公司持续寻求加强资产组合 对伊拉克等拥有世界级大型油田的石油资源国资产保持关注 [9] - 公司已制定未来数年计划 目标是增长自由现金流并推动向股东返还大量现金 [27] 运营效率与技术 - 行业资本效率大幅提升 十年前页岩油的盈亏平衡点为每桶70或80美元 如今已降至不到当时的一半 [11] - 效率提升来源于多方面：在页岩领域 通过钻更长水平段、优化井距、以更低成本完井来提高单井产量 [12] 在深水领域 通过简化和标准化设计 将项目资本成本从每桶30美元或更高削减了一半 [12] - 当前运营效率提升并非由人工智能驱动 但公司拥有海量地质、地震和运营数据 未来AI在优化运营、提高勘探成功率、提升现有资产产量方面有巨大潜力 [16][17] - 衡量产能的关键指标已从钻机数量转变为单台钻机每日钻井进尺和单位时间完井数量 如今能用更少的设备完成更多工作 [14][15] 新业务发展（数据中心供电） - 人工智能数据中心的快速增长导致对大规模电力的需求激增 电网供电和电价已成为制约因素 [19][20] - 公司正在开发千兆瓦级别的离网发电项目 专门为数据中心供电 利用自身天然气资源和大型燃气轮机 [21] - 公司在西德克萨斯州有多个项目点 正与多个潜在客户进行深入讨论 以建设使用该电力的数据中心 [21] 国际业务与地缘政治 - 公司在伊拉克的商业谈判细节不予置评 但强调其作为国际一流运营商的声誉和在中东的长期合作历史 [8][9] - 公司在委内瑞拉已有百年运营历史 认为其存在对当地、区域经济及美国炼油厂都至关重要 [23] - 公司表示在委内瑞拉完全遵守美国法律和制裁 并与美国政府进行讨论 以确保合规并让其理解公司存在的价值 [23] - 公司对委内瑞拉等国家采取长期视角 该国拥有的油气资源超过沙特阿拉伯 且地理位置靠近美国墨西哥湾炼油中心 [24][25] 管理层与行业展望 - 首席执行官继任讨论是董事会的持续职责 现任CEO有一系列目标 包括完成赫斯交易等 并将在适当时候交接 [26][27] - 基于能源含量 石油单位体积的能量含量是天然气的约六倍 两者价格通常联动 [28] - 预计未来十年 石油和天然气的需求都将远高于当前水平 两者对全球经济都至关重要 [28] - 行业内的优秀公司将继续以可负担的成本增加这些能源的生产 [29]