文章核心观点 - 2025年以来，中国实施适度宽松的货币政策，市场流动性充裕，社会融资成本处于历史低位，金融有效支持实体经济回升向好[1] - 资本市场投融资综合改革加快推进，制度包容性提升，资源持续向新质生产力集中，枢纽功能愈发显现[1] - 促进投融资均衡发展，引导中长期资金“长钱长投”，并提升上市公司回报投资者意识，是增强市场内在稳定性和投资者获得感的关键[4][5][6] - 资本市场支持科技创新的制度体系不断完善，改革持续纵深推进，科创债等创新融资工具发展迅速，助力科技企业成长[7][8] 社会融资成本 - 2025年金融改革推动社会综合融资成本下降，10月份企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点[2] - 10月份个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点[2] - 货币政策操作精准，结构性工具引导资金流向科技创新、消费、小微企业、外贸、绿色发展等重点领域[2] - 有建议提出未来可继续下调结构性工具利率，并完善对“五篇大文章”等领域的激励机制，以提升金融机构支持重点领域的积极性[3] 资本市场投融资改革 - 自新“国九条”出台以来，资本市场加快推进投融资综合改革，聚焦量的总体平衡、质的持续提升[4] - 融资端为新产业、新业态、新技术企业提供更适配支持，投资端引导中长期资金“长钱长投”[4] - 截至8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，增长明显[4] - 监管部门合力推动险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市，并建立长周期考核机制[4] - “长钱长投”政策体系有望持续完善，以发挥中长期资金的“压舱石”作用[4] 上市公司投资者回报 - 过去五年，上市公司通过分红、回购派发“红包”合计达10.6万亿元，相当于同期IPO和再融资金额的2.07倍[5] - 监管部门鼓励上市公司利用回购、增持、分红等手段合规开展市值管理，提高了上市公司投资价值[6] - 在市场异常波动时，回购增持已成为大多数上市公司的常态化操作，向市场传递积极信号[6] 支持科技创新 - 资本市场融资端改革聚焦支持新质生产力发展，支持科技创新的制度体系不断完善[7] - 截至目前，A股科技板块市值占比已超过四分之一，明显高于非银金融和房地产行业[7] - 市值排名前50大公司中，科技企业数量为24家[7] - 后续将纵深推进板块改革，增强多层次市场体系包容性，包括启动实施深化创业板改革，并持续推动北交所高质量发展[7] - 有建议提出要为科技领军企业提供上市融资、并购重组便利，并创新科技企业估值与定价体系[8] 科创债发展 - 2025年科创债发行明显提速，截至目前全市场已发行1392只科创债，发行规模超1.57万亿元[8] - 交易所发行707只科创债，发行规模超7380.60亿元[8] - 发行主体涵盖国企、金融机构、股权投资机构、民营企业等，主要投向人工智能、半导体、生物医药等前沿领域[8] - 随着指数空间扩容与投资者参与度上升，科创债成份券流动性有望持续提升，未来对专业机构及个人投资者前景广阔[8]