行业整体爆发式增长 - 2025年指数增强基金迎来爆发式增长，截至12月10日，年内新成立168只，合计新发规模突破920亿元，两项数据均超越2022年至2024年三年的新发总和 [1][2] - 政策导向是核心驱动力，证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》强化了业绩比较基准的约束作用，引导绩效考核、分类评价和薪酬管理围绕其展开，指数增强产品因紧密跟踪指数并追求超额收益而高度契合此导向 [1][3] - 市场演进与投资者需求变化共同推动，市场有效性提升使传统主动基金获取超额收益难度增加，投资者更青睐风格清晰、风险可控的产品，同时公募机构量化投研能力日趋成熟，共同促成供需共振 [3] 产品布局与指数选择 - 新发产品高度聚焦于新兴宽基指数，跟踪中证A500和科创综指的指增产品年内分别成立65只和28只，合计占新发指增产品半数以上 [2] - 对沪深300、中证500、中证800等传统宽基指数亦有较多布局，年内新成立相关产品总数达35只 [2] - 公募机构积极拓展标的指数范围，推出了多只全市场首只跟踪特定指数的指增产品，如华夏上证综合全收益、建信中证A股指数增强，以及涵盖港股的兴全中证沪港深500、兴全中证沪港深300、国联中证港股通综合指数增强等 [2] 机构竞争格局与战略分化 - 头部机构已构建对主流宽基指数全覆盖的产品矩阵，招商基金旗下指增产品达21只居行业首位，天弘、易方达、汇添富、富国基金旗下产品均在12只以上 [4] - 部分中游机构2025年显著发力，华商基金、博道基金年内均新成立5只指增产品，永赢基金、中金基金均新成立4只，华商基金在2024至2025年间迅速发行了6只产品覆盖多个主流指数 [4] - 诸多“新玩家”踊跃试水，鹏扬基金、德邦基金、东兴基金、泰信基金、汇泉基金、联博基金等均成立了公司旗下首只指增产品，标的指数多涉及大中盘宽基品种 [5] 公司发展战略与核心竞争力 - 头部机构凭借更强的资源禀赋，着力构建全方位的指数生态，发挥规模效应和品牌渠道优势 [1][6] - 以量化为核心的中小机构通过专业深耕，聚焦特定策略、细分赛道或特色指数，以形成差异化优势 [1][6] - 各公司结合自身禀赋制定战略，例如德邦基金遵循“先夯实核心宽基、再拓展科创属性”的节奏，优先补位市场主流标的满足基础配置需求，再逐步推进契合“新质生产力”导向的科创属性产品 [5][6] - 华商基金在完成主流宽基布局后，下一阶段将关注新的宽基指数、细化风格策略，并探索多资产、跨市场配置需求，推动产品从“有的用”向“用的好”演进 [7] - 未来指增产品的核心竞争力将体现在更综合、更长期的维度，包括持续稳定的超额收益获取能力、精准的风险管理与成本控制、逻辑清晰且运作一致的投资策略，以及以投资者为中心的产品设计与服务 [7]