美联储货币政策会议决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%至3.75%之间 这是2024年以来的第三次降息 也是自2024年9月以来的第六次降息 [1] - 降息决定基于对风险平衡变化的评估 经济前景不确定性较高 近几个月就业面临的下行风险有所增加 [1] 经济与通胀现状 - 美国经济活动以温和速度扩张 但就业增长放缓 失业率略有上升 通胀率自年初以来有所上升且仍处于较高水平 [1] - 美联储最关注的通胀指标显著高于其2%的长期目标 [6] - 美联储主席鲍威尔指出 美国关税政策导致通胀过高 [1][3] 劳动力市场与消费数据 - 劳动力市场显示明显降温迹象 十一月私营部门就业意外减少3.2万个 为近两年半最大降幅 [6] - 失业率从六月的4.1%升至九月的4.4% [6] - 作为经济核心动力的家庭消费出现紧张的迹象 [6] 美联储内部决策与分歧 - 联邦公开市场委员会12名委员中9人投票赞成降息25个基点 3人投反对票 这是自2019年以来首次出现如此多的反对票 [7] - 内部存在分歧：一名委员要求降息50个基点 两名委员主张维持利率不变 [7] - 激进派主张更大幅度降息 认为就业形势比官方数据更严峻 谨慎派则担忧降息过快可能延长通胀周期或引发资产泡沫 [6] 决策面临的挑战与制约 - 决策复杂性因数据缺失加剧 由于美国政府停摆 美联储本次会议缺乏九月以来的官方就业和通胀数据 不得不依赖非官方数据 [6] - 降息效果存在滞后性 并面临全球经济增长放缓 地缘政治风险等外部制约 [7] - 美联储正面临稳定物价和实现充分就业的直接冲突 [6] 政治层面反应与影响 - 前总统特朗普批评降息幅度太小 本可以更大 并希望利率能低得多 [4] - 特朗普表示他想要一个在利率问题上诚实的美联储主席候选人 并将在未来一两周内决定人选 [4][5] - 白宫国家经济委员会主任哈西特表示 美联储有充足的降息空间 更强劲的经济数据可能支持降息50个基点 [5]