原油市场行情与价格动态 - 周三油价上演反转，从日内低点反弹超2%最终收涨，此前油价在本周前段连续快速下挫近3美元 [3][6] - 美国WTI原油期货主力合约收涨0.36%，报58.46美元/桶，布伦特原油期货主力合约收涨0.44%，报62.21美元/桶，中国INE原油期货收跌0.86%，报440.5元/桶 [3][7] - 同期，美元指数下跌0.6%至98.64，道琼斯工业指数上涨1.05%至48057.75，市场风险偏好升温 [7] 供需基本面数据 - 美国至12月5日当周，除却战略储备的商业原油库存减少180万桶至1.257亿桶，降幅0.4%，但降幅低于预期的231万桶 [8][25] - 同期，美国汽油库存大幅增加639.7万桶，远超预期的276.4万桶，精炼油库存增加250.2万桶，也超过预期的194.3万桶，成品油大幅累库对市场构成压力 [8][25] - 美国当周国内原油产量增加3.8万桶/日至1385.3万桶/日，原油出口增加39.6万桶/日至400.9万桶/日 [8][25] 地缘政治事件影响 - 黑海关键出口终端CPC的系泊设施维修工作持续拖延，导致终端运力严重受限，无法支持哈萨克斯坦原油的满额出口，维修预计要到12月15日才能完成 [4][12][29] - CPC终端是哈萨克斯坦最大油田原油出口的唯一主要通道，12月计划出口量曾升至170万桶/日，较11月跳增17%，当前出口瓶颈可能导致哈萨克斯坦被迫削减原油产量 [12][14][31] - 俄罗斯拒绝了乌克兰的“能源停火”提议，随后乌克兰在黑海击中了一艘俄罗斯油轮 [5][22] - 美国在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘受制裁的超大型油轮，此举可能使委内瑞拉出口石油更加困难，标志着两国紧张局势严重升级 [5][22] 宏观与政策因素 - 美联储如期降息，引发了金融市场大幅波动，美元大跌，风险资产上涨 [3][5] - 美国利率期货显示，美联储明年1月份会议暂停降息的可能性为78%，高于FOMC决议前的70% [5][22] - 美联储主席鲍威尔称当前通胀超出2%目标的主要原因是特朗普推行的进口关税上调 [5][22] 中长期行业展望 - EIA预测，全球液态燃料产量到2025年将增加300万桶/日，到2026年则将增加超过120万桶/日 [9][26] - 美国、巴西、圭亚那和加拿大合计贡献了2024年全球总增长量的50%以上（150万桶/日），以及2026年约60%的增长量（80万桶/日） [9][26] - 预测到2025年，中国的液态燃料总消费量将每日增加25万桶，到2026年将进一步增加30万桶，2026年中国石油消费量预测值较上月报告上调了5万桶/日 [9][26] - 预测印度2025年液态燃料消费量将每日增加17万桶 [9][26] - 近几个月全球石油产量增长超过消费增长，预计全球石油库存累积量在2026年将超过每日200万桶，与2024年增幅相当 [11][28] - 持续的库存累积可能填满陆地商业存储设施，促使市场寻求浮式存储等更昂贵方式，部分原油价格的下跌可能反映出存储边际成本的上升 [11][28] - 预测OPEC+在2026年的产量将较目标产量减少约130万桶/日，以应对库存增长 [11][28]