盘面与现货市场表现 - 沥青期货主力合约BU 2602收盘2940元/吨，日内跌幅0.1%，近7天累计下跌1.6%，价格处于震荡磨底状态 [2] - 期货合约期限结构呈现近低远高的Contango结构，次月合约2601跌幅0.24% [2] - 山东地区重交沥青现货市场价为2930元/吨，与期货价格基本相近，近7天累计下跌1.7%，当地基差为-10元/吨 [2] - 华东地区重交沥青现货市场价为3150元/吨，基差为+210元/吨，近7天基差走强10元/吨 [2] 裂解价差与相对表现 - 沥青与布伦特原油的裂解价差（BU-Brent）录得-265元/吨，近7天累计走强8元/吨 [2] - 当日沥青主力合约下跌0.1%，而布伦特原油下跌0.4%，沥青近期成为能化板块中的弱势品种 [2] - 在油价缺乏支撑且现货市场不景气的背景下，沥青价格维持低位，拉阔了裂解价差 [2] 行业基本面分析 - 当前正值沥青冬季需求淡季，基本面平淡无亮点 [3] - 供应端，截至12月5日当周，国内炼厂沥青产量为50.2万吨，环比增加2% [3] - 原料端，稀释沥青贴水幅度维持在高位（-13.1美元/桶），意味着沥青供应处于宽松格局 [3] - 需求端，道路开工率下滑并稳定在29%，创下近6周以来的低位，南北方终端需求平淡 [3] - 库存端，社会库存去库，但厂库累库，市场冬储行情中高价货源争夺平淡，采购倾向于低价货源 [3] - 现货价格跌破3000元/吨并持续阴跌，导致市场对冬储价格产生看跌或观望心理 [3] 短期展望与策略 - 基本面维持弱势，价格上行空间受制于需求减弱和库存压力，需关注冬储行情是否起色 [4] - 年底前OPEC+增产可能冲击油价重心，沥青价格大概率跟随下跌 [4] - 技术面上，沥青价格持续磨底震荡，预期仍以低位徘徊为主，需等待价格企稳信号 [4] - 总体策略观点为单边弱势震荡 [5] 高频数据汇总 - 布伦特原油价格为61.90美元/桶，当日下跌0.4%，近7天累计下跌0.6% [6] - 沥青与上海原油期货（SC）的裂解价差（BU-SC）为-312.3元/吨，当日走强14.6元/吨 [6] - 沥青与燃料油（FU）的价差（BU-FU）为513元/吨 [6] - 期货与厂内库存合计为4690手，近7天累计减少1370手 [6]