美联储货币政策决议与市场影响 - 美联储于12月10日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%至3.75%之间，这是2024年内的第三次降息，也是自2024年9月以来的第六次降息 [2] - 美联储主席鲍威尔表示，此次降息旨在应对就业下行风险，并在关税影响消退后使通胀恢复至2%的目标，过去三次会议已累计降息0.75个百分点 [5] - 根据美联储经济预测总结，2026年底联邦基金利率的预测中值为3.4%，2027年底为3.1%，与9月预测持平，2024年个人消费支出通胀总额预测中值为2.9%，2025年为2.4% [7] 美联储政策前景与内部观点 - 鲍威尔指出，目前政策利率已处于中性利率区间的高端，美联储未来将根据数据决定政策，处于观望状态 [8][11] - 美联储官员对通胀看法存在分歧，鲍威尔认为当前通胀超过2%目标主要由于关税影响，可能只是“一次性的价格上涨” [2][7] - 前白宫经济顾问哈西特认为美联储有充足降息空间，更强劲的数据可能支持降息50个基点，特朗普总统则表示降息幅度太小，希望利率“低得多” [2][3] 贵金属市场反应与白银价格驱动因素 - 美联储决议后，现货黄金上涨0.46%至4227.37美元/盎司，COMEX黄金期货上涨0.50%至4257.20美元/盎司 [13] - 现货白银大幅上涨1.83%至61.7854美元/盎司，COMEX白银期货上涨2.27%至62.230美元/盎司，两者均在鲍威尔讲话期间刷新历史高位 [13] - 分析指出，白银需求端出现结构性变化，美国加征关税并将白银列为关键矿物导致进口大增，现货紧张使白银隐含租赁利率在10月一度超过35% [17] - 全球白银已连续5年供不应求，2025年市场缺口预计达2950吨，同时中国铜冶炼减产可能进一步限制白银副产品供给 [18] - 白银投资属性被激活，全球白银ETF持仓在10月后大幅增长，机构及私人投资者囤积现货，消耗期货库存并推升价格 [17] 金融市场整体表现 - 美股三大指数集体收涨，道琼斯指数上涨1.05%，纳斯达克指数上涨0.33%，标普500指数上涨0.67% [12] - 衡量美元强度的美元指数下跌0.43%，收于98.789 [14] - 上海期货交易所宣布自12月12日起上调白银期货AG2602合约的保证金比例并扩大涨跌停板幅度，以引导理性交易并防范过度波动 [20]