近期股价表现与短期回报 - 公司股价近期表现落后于大盘 在过去六个月中 投资10,000美元于公司股票并进行股息再投资 该头寸价值将降至8,769美元 总回报率为负12.3% 年化回报率为负22.8% [2] - 同期 若投资于标普500指数基金 价值将增至11,480美元 而投资于以科技股为主的纳斯达克100指数基金(如Invesco Nasdaq 100 ETF) 价值将增至11,820美元 表现均优于公司股票 [3] 中长期股价表现 - 从三年期来看 公司投资者表现优于标普500指数 尽管在人工智能热潮中要跟上纳斯达克100指数的步伐更为困难 [5] - 从五年期(自2020年12月起)来看 公司股票表现超越了标普500指数和纳斯达克100指数 [8] 估值分析 - 公司股票估值倍数较高 2025年春季其自由现金流倍数曾高达95倍 当前倍数虽已降至50倍 但对于坚定的价值型投资者而言仍然很高 [10] - 作为一家传奇折扣零售商 其股票交易价格存在较高的溢价 这具有一定的讽刺意味 [10] 经营环境与财务表现 - 公司与所有企业一样面临充满挑战的经济环境 关税和通胀导致运营成本上升 在此环境下经营低利润率的仓储式零售商并非易事 [11] - 看多者将当前深度回调视作买入机会 因为财务表现强劲 过去12个月的销售额比三年前高出19% 自由现金流几乎增长了两倍 公司被视作一台精密的现金机器 [13] 核心观点总结 - 尽管公司股价近期表现疲软且估值倍数较高 但其长期表现显著超越市场 公司已通过在顺境和逆境中均能蓬勃发展而赢得了当前的溢价 暂时的回调可能发生在任何股票上 耐心是华尔街的重要美德 [1][14]