美联储12月降息决策与政策背景 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%到3.75%，这是年内第三次降息，累计降息75个基点，也是自去年9月以来的第六次降息 [1] - 降息决策基于美国经济“冰火两重天”的复杂局面：9月核心PCE通胀率高达2.8%，明显高于2%的政策目标；同时9月失业率升至4.4%，为2021年11月以来最高，就业增长明显放缓 [1] 美联储内部决策分歧与政策考量 - 美联储内部表决分歧为2019年以来最严重，12位委员中有3人投反对票，其中1人希望降息50个基点，另2人希望利率保持不变 [3] - 美联储主席鲍威尔表示，此次降息是“一个挺难的决定”，目的是为了让美联储能“看看经济后续怎么走”，并指出当前利率仍在“中性区间的上端”，未来调整将取决于数据表现 [3] - 根据美联储官员的预测中值，到2026年可能只会再降息25个基点，与9月预测一致，显示出对进一步放松政策的谨慎态度 [4] 特朗普与美联储的政策立场冲突 - 特朗普公开批评降息幅度太小，要求“起码应该翻倍降”，并指责鲍威尔“太死板”，其核心诉求是通过大幅降息将美国利率压至全球最低以刺激经济增长 [3] - 特朗普与鲍威尔的冲突体现了“优先保增长”与“优先控通胀”两种政策思路的差异，特朗普认为可以接受通胀暂时升高并“慢慢压通胀” [4] - 特朗普正在物色下一任美联储主席人选，其任期至2026年5月，前美联储理事沃什和现任国家经济委员会主任哈塞特是热门人选，特朗普明确想要一个“在利率问题上诚实的人”，即更倾向于大幅降息的主席 [3][4] 美联储对通胀与关税的评估 - 鲍威尔在发布会上暗示，剔除关税影响后，美国核心通胀已在2%甚至更低，并指出商品涨价“反映了关税的影响”，将通胀高企部分归因于特朗普加征的关税 [1][4] 降息对全球金融市场的影响 - 降息可能导致美元吸引力下降，美元指数走弱，对以美元计价的黄金、原油、铜等大宗商品价格构成利好 [5] - 全球借贷成本降低，有望刺激投资和消费需求，为全球经济提供支撑 [5] - 资本可能从美国流出，转向新兴市场寻求更高收益，对新兴市场的股市和债市构成利好 [5]