全球气候融资与ESG投资趋势 - 全球气候行动正从承诺向落地深化，联合国绿色气候基金作为重要的多边气候融资机制，通过资金催化与伙伴协作助力全球低碳转型[1] - 投资者需求升级，不仅关注财务风险与回报，还希望了解投资对实体经济、环境、气候和社会基础设施的潜在影响，年轻投资者和女性投资者的参与推动了这一转变[3][15] - 大型金融机构的调查显示，投资者对了解投资的实际影响抱有明确兴趣，ESG要素的整合已变得至关重要[3][16] ESG整合与投资决策模型演变 - 投资决策模型正从简化的“风险-回报”模型转向“风险-回报-可持续性”模型，以此作为新的决策核心[4][18] - 若不将ESG要素纳入决策，可能导致“搁浅资产”风险、有限资源枯竭，并阻碍创新与增长的可持续性[4][18] - 气候变化的影响在未来将更加显著，例如欧洲今年夏天遭遇了史无前例的火灾和热浪，这要求必须将相关因素纳入决策过程[4][17] 对ESG抵制的看法与区域发展 - 部分投资者因受地缘政治形势及美国等国家舆论影响，为避免损害短期利益而选择妥协，导致ESG讨论陷入政治化漩涡[5][20] - ESG本身是一种投资筛选工具，不涉及政治，也非强制要求，但在美国被过度政治化[5][20] - 尽管有抵制言论，但部分欧洲资产所有者和投资者仍长期坚定投入ESG，例如有大型资产所有者因贝莱德未兑现ESG承诺而撤资数十亿美元[5][21] - 亚洲投资者以往以收益为导向，但如今家族办公室和大型主权财富基金（如阿布扎比）正在向ESG原则靠拢，澳大利亚市场也出现类似趋势[6][22] - 将ESG与收益对立的二元化论调已非主流，全球多地投资者更渴望看到投资产生的积极影响力并要求证明[6][22] 中小企业与ESG实践 - 中小企业是经济体的支柱，不能将适用于大型企业的ESG框架直接套用，需要提供更贴合其实际需求的工具[7][23] - 中小企业在治理上需遵守劳动法，因其供应链规模较小，能更紧密管理价值链并对原材料采购有更强控制权，且多为深度参与社区的家族企业，带有强烈使命感[7][23] - 中小企业通常具有长期导向，经营周期往往长达数十年，本质上倾向于长期发展[7][24] - 在纳入ESG参数时，需避免因不必要的报告要求而增加中小企业负担，制定标准至关重要[8][25] - 许多中小企业非上市公司，通常寻求私募债和私募股权融资，在此领域应用ESG标准的方式与公开市场不同，投资者常进入董事会并提供宝贵见解[8][26] 欧盟政策与标准制定 - 欧盟分类法是一项非常完善的标准，但在应用于新兴经济体时需要调整，因为其实际情况与欧洲经济体存在显著差异[9][27] - 制定更具灵活性和适用性的标准，未必会导致“洗绿”或标准缩水，前提是相关主体需承担责任，并能用证据证明其清晰的问责标准[9][28] - 实现目标的最佳方式是采用一套各方普遍理解且包含核查机制的标准，这可以是一个渐进的过程，从具有雄心但并非遥不可及的政策开始，逐步提高标准[10][29] - 不需要“一刀切”的解决方案，但所有主体在报告中都应做到问责透明，且报告内容最好能接受外部核查[10][30] 绿色气候基金的成就与挑战 - 绿色气候基金已运营10年，承诺投入193亿美元自有资金，并以此撬动了总计790亿美元的资金[11][31] - 基金已在140个国家开展了300多笔交易，其中约36%投向私营部门，其余投向公共部门，地域分配上，36%资源投向非洲，32%投向亚太地区，22%投向拉丁美洲，10%投向中亚[11][31] - 基金在三轮筹款周期中已筹集近300亿美元，计划在2023至2027年间投入106亿美元，今年有望创纪录地承诺投入超30亿美元[11][32] - 基金面临的最大挑战是如何以最具催化效应的方式运用这些资源[11][32] - 基金有明确的使命：按赠款当量计算，将一半资金用于气候减缓项目，另一半用于气候适应项目，必要时可承担更高风险、进行更大规模投资[12][33] - 核心挑战包括：确保项目支持各国向低碳经济转型；确保项目产生变革性影响，聚焦测试新技术或新模式；调动更多资源尤其是私营部门参与；确保覆盖最脆弱的人群和社区[12][35] - 基金是全球最大的多边气候基金，与超过150个合作伙伴开展合作，通过合作伙伴而非直接开展项目[12][36] 发展中国家与中国的角色 - 在最新一轮资金补充中，基金已收到35个不同来源的捐款，其中不乏新兴经济体，发展中国家已在参与，但期待更多大型经济体参与[13][37] - 发达国家因其历史碳足迹对当前问题有重大贡献，有责任支持转型，发展中国家的更多参与不会免除发达国家的责任，反而有望强化整体行动力度[13][38] - 中国在碳目标、可再生能源、绿色债券及南南合作等领域展现出坚定承诺，并决心在2060年实现碳中和[14][39] - 基金正与部分中国投资者探讨联合投资可能性，并与亚投行沟通，希望将其部分投资锚定在太平洋、中亚等重点国家[14][40] - 中方观点认为，中国不应仅聚焦国内项目，还可支持绿色气候基金开展更广泛的全球项目规划，作为联合投资方，有望将资金、技术和专业知识引入非洲、太平洋岛国等重点地区[14][41]