公司股价与市值表现 - 公司股价自上市后累计跌幅超过90%，多次跌破1港元，市值已不足20亿港元 [1][2] - 公司市值缩水表现与港股新茶饮板块整体活跃的表现形成较大反差 [1][2] 财务业绩与亏损情况 - 公司仅在2023年录得微利0.13亿元，2024年转为大幅亏损，全年亏损额高达9.17亿元 [2] - 2025年上半年亏损收窄至1.17亿元，经调整净亏损同比减少73.1% [4] - 2020年至2024年五年间，公司累计亏损已超过60亿元 [9] 战略调整举措 - 调整门店模型，收缩店铺面积，加盟门店面积要求从90—170平方米降至40平方米 [3] - 加盟政策有所放宽，希望通过加盟策略触及更多的中低线城市 [3] - 价格体系趋向亲民，客单价从上市初期的42元逐步降至25.7元，累计降幅近40% [3] - 推出新的发展模式，如green轻食店型，以适应不同消费场景 [10] 近期运营指标变化 - 2025年上半年平均单店日销售额达7600元，同比增长4.1% [4] - 2025年上半年日均订单量296.3单，同比增长11.4% [4] - 2025年上半年经营活动现金净额增长33.1%至1.382亿元 [4] - 截至2025年6月末，公司共拥有1638家门店，相比年初净下滑160家，其中直营店减少，加盟店增长势头迅速但后期基本叫停 [9] 市场营销与消费者反馈 - 公司在2025年系统化布局明星代言，官宣高圆圆为品牌代言人，并任命多位产品大使或推荐官 [6] - 明星代言营销模式遭质疑，社交平台上有消费者表示“喝奶茶的根本不在意代言人是谁”，认为资源应更多投向产品研发 [7] - 消费者反馈折射出新茶饮竞争逻辑从营销声量比拼，转向对产品真实价值与消费体验的精细化角逐 [1][7] 产品质量与运营挑战 - 黑猫投诉平台数据显示，截至2025年12月4日，品牌累计收到相关投诉两千余条，涉及产品“劣质”、“变质”、“异物”等问题 [4][8] - 公司面临食品安全问题对其致力于塑造的健康品牌形象构成持续性压力 [8] - 2025年开年以来，公司多位高管相继离职，形成“高管出走潮”，稳定团队是亟须解决的问题 [4] 行业竞争与市场定位 - 新茶饮核心客群是大众消费者，定价难以支撑高端定位，行业呈现“性价比为王”的新逻辑 [5] - 竞争对手如蜜雪冰城、1点点通过极致性价比或公益关怀构建口碑，霸王茶姬则基于对“东方茶饮”等产品口感与消费体验的持续投入获得增长 [7] - 具备高端消费能力的群体更青睐高端咖啡、精品茶叶等品类，对新式茶饮接受度低 [4] 投资与业务布局 - 公司投资布局的联营公司与部分投资项目出现亏损，拖累业绩 [2][10] - 2022年以5.3亿元投资茶饮品牌乐乐茶43.6%股权，并投资茶乙己和AOKKA的母公司，目前除乐乐茶外，后两者表现不佳 [10]