美联储12月利率决议及市场影响 - 美联储于12月11日决定下调利率区间25个基点至3.50%-3.75%，为今年连续第三次降息 [2][7] - 美联储同时宣布启动短期国债购买计划，以调节市场流动性，确保对利率目标体系的控制 [2][7] - 点阵图预测明年或仅降息1次，与9月预测一致 [2][7] - 美联储主席鲍威尔表示，目前联邦基金利率已处于中性利率的大致预估区间内 [2][7] - 市场普遍认为此次降息符合预期，且预期已较为充分，因此对市场的实际影响可能有限 [4][9] 美联储政策对港股市场的潜在影响 - 美联储降息通常导致美元走弱，可能吸引资金流向包括香港在内的新兴市场 [3][8] - 较低的利率环境有助于提升股票等风险资产的估值，对科技股等成长型板块形成利好 [3][8] - 美联储宣布重启扩表，启动400亿美元短期国债购买计划，向市场注入额外流动性，超出此前预期，对美股及港股市场均构成利好 [4][9] - 有分析预计，由于市场预期充分，年内剩余时间港股波动幅度有限，将围绕26000点震荡 [4][9] 市场关注日本央行利率决议 - 投资者静待12月19日的日本央行利率决议 [1][6] - 市场普遍预期日本央行将维持现有政策不变，短期内加息概率较低 [3][4][8][9] - 有观点认为，鉴于美联储已经降息，日本央行或选择继续观望 [4][9] - 外汇掉期市场已提前押注日本央行利率上调 [4][9] 日本央行潜在加息对全球市场的影响分析 - 一旦日本央行意外加息，将对全球市场特别是亚洲股市（包括港股、A股）产生利空影响，其影响可能大于美联储降息的利好影响 [3][8] - 日本加息可能导致日元升值，进而促使国际资本回流日本，减少对其他亚洲市场的投资，这对港股构成潜在风险 [3][8] - 日元长期作为套息交易主要融资货币，若日本加息，套息交易平仓可能引发大量资金回流日本，短期推高日元汇率，并从全球市场抽离流动性，对港股等亚洲市场构成压力 [4][5][9][10] - 不过，考虑到当前全球经济形势以及日本国内通胀水平仍低于目标，日本央行更倾向于保持现有的宽松政策以支撑经济 [3][8] 不同政策路径下的综合影响 - 若美联储降息与日本央行加息两项政策同步推进，美联储降息的影响预计将占据主导作用，全球资本市场及商品市场依然具备上行动力 [5][10] - 美联储的降息预期或对冲日本加息带来的部分负面影响 [5][10] 香港股市当日表现 - 12月11日上午，恒生指数上升0.09%，报收25563点，成交954亿港元 [2][7] - 恒生科技指数跌0.65%，报收5545点，成交208亿港元 [2][7] - 在美联储降息落地后，香港股市依然缺乏方向 [2][7]