来源：市场资讯 （来源：于博宏观札记） | | 2025年12月议息会议 | 2025年10月议息会议 | 2025年9月议息会议 | 2025年7月议息会议 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 利率决策 | 下调25BP | 下调25BP | 下调25BP | 不调整 | | 联邦基金利率目标区间 | 3.50%-3.75% | 3.75%-4.00% | 4.00%-4.25% | 4.25%-4.50% | | 超额准备盆率 | 3.65% | 3.90% | 4.15% | 4.40% | | 陽夜逆回购利率 | 3.50% | 3.75% | 4.00% | 4.25% | | 级信贷贴到窗口利率 | 3.75% | 4.00% | 4.25% | 4.50% | | | 12月1日起:1)美联储持有的美国 国债到期后,本金部分将全部在拍卖 | 10-11月:月度减持美国国债的 | | | | | | 上限维持在50亿美元、维持月度 | | | | | 中续做 (roll over) ; 2) 机构债与 机构抵押贷款支持证券(MBS)的本 | 减持抵押贷款支持证券 ...