文章核心观点 - 头部白酒上市公司贵州茅台与五粮液公布了2025年中期高额现金分红方案，并已制定明确的股东回报规划，显示出行业通过高分红和市值管理积极回馈股东、提升投资价值的趋势 [1][4][6][7] 贵州茅台2025年中期分红方案 - 每股派发现金红利23.957元（含税）[1] - 基于总股本12.52亿股，共计派发现金红利300.01亿元（含税）[1] - 股权登记日为2025年12月18日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年12月19日 [3] 五粮液2025年中期分红方案 - 向全体股东每10股派25.78元现金（含税）[1] - 以总股本38.82亿股为基数，合计派发现金红利100.07亿元（含税）[1] 主要白酒企业股东回报规划 - 贵州茅台：2024-2026年度，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的75%，每年分红两次 [4] - 五粮液：2024-2026年度，每年现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税），每年分红可分一次或多次实施 [4] - 泸州老窖：2024-2026年度，现金分红占净利润比例分别不低于65%、70%、75%，且均不低于85亿元 [6] - 洋河股份：2024-2026年度，每年现金分红总额不低于当年归母净利润的70%，且不低于70亿元（含税）[6] 2024年分红执行情况 - 贵州茅台：2024年中期分红300亿元，年度分红346.71亿元，合计超600亿元，占其2024年净利润862.3亿元的比例为75% [6] - 五粮液：2024年中期分红100亿元（含税），年度分红123.01亿元（含税），合计223.01亿元，占其2024年度净利润的比例为70.02% [6] 行业市值管理动态 - 五粮液于2025年3月发布《市值管理制度》，明确将综合运用包括“现金分红”在内的多种方式提升公司价值 [7] - 该制度内容与证监会2024年11月发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》相近，旨在引导上市公司关注投资价值并提升投资者回报 [9] - 在该指引推动下，上市公司掀起市值管理热潮，采取的措施包括中期分红、股东回报计划、回购增持以及向股东提供各类福利 [9]