美联储重启购债计划与银行体系脆弱性 - 电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里警告，美联储重启购买短期国债的举动，表明金融体系越来越依赖美联储的支持，而非为了稳定[1] - 伯里引用《金融时报》文章，称美联储的“储备管理购买”（RMP）计划表明美国银行体系日益脆弱[1][3] - 美联储决定停止收缩资产负债表，并准备每月购买约350亿至450亿美元的美国国债，分析师预计此举将从明年1月开始[1][3] 银行体系对美联储支持的依赖程度 - 伯里指出，如果没有美联储3万亿美元以上的储备/生命支持，美国银行体系就无法运转，这是脆弱而非实力的表现[1][3] - 在2023年银行业动荡之前，金融体系只需要约2.2万亿美元，而在2007年只需要450亿美元[1][3] - 伯里补充称，美国银行业变弱的速度太快了[1][4] 对美联储政策时机与影响的质疑 - 伯里对美联储此举的时机提出质疑，指出美国财政部一直在发行更多短期国债，以避免推高10年期收益率[1][4] - 美联储集中购买这些债券的决定看起来“非常方便”[1][5] - 伯里认为，美联储现在似乎在每次危机后都会扩大其资产负债表，以避免银行系统的资金压力，这种动态有助于解释股市的强势[1][5] 对长期政策极限的警告 - 伯里指出，这种做法的实际限制可能是美国债券市场的全面国有化——即美联储拥有全部40万亿美元的美国债务[2][5] - 基于此，伯里以“所以我想继续狂欢吧”的表述，暗示市场在依赖持续宽松政策下的非理性繁荣[2][5]