核心观点 - 招商局集团旗下深圳首家AMC公司招商平安资产发生高层人事变动，董事长与总经理均更换，此为该公司时隔一年多再次换帅 [1][2][4] - 公司正处于业务模式主动转型期，从传统金融机构不良资产包收购转向非金融不良资产收购重组、上市公司破产重整及集团内产融协同业务，2025年前三季度业绩显著改善，实现扭亏为盈 [2][8][9] - 此次人事调整是招商金控板块内的内部调动，涉及招商平安资产、招商租赁及博时基金三家子公司 [2][3][5] 高管变动 - 董事长变更：杨皓已接替邓仁杰出任招商平安资产董事长，杨皓此前在招商租赁担任党委书记、总经理长达九年 [1][2][3] - 总经理变更：原总经理徐鑫已回归招商局集团担任新职，并被提名为招商蛇口非独立董事候选人，其招商平安资产职务已成为“历任” [2][4] - 历史变动：此次是公司时隔一年多再次换帅，去年9月邓仁杰接替周松担任董事长 [4] - 关联变动：此次调动涉及招商金控旗下三家子公司，招商租赁的党委书记近期也由博时基金原董事长江向阳接任，目前该公司董事长和总经理均空缺 [2][5] 公司基本情况 - 成立与股东：公司成立于2017年，是深圳市首家具有不良资产处置业务资质的AMC，注册资本30亿元，股东结构为招商金控出资51%、平安人寿出资39%、深投控出资8%、中证信用出资2% [4] - 治理与架构：董事会成员5名，其中招商局集团提名3名，公司共设15个部门，其中9个为前台业务部门，截至2024年末共有员工110人 [4] - 财务表现（截至2025年9月末）：总资产187.85亿元，较去年同期的200.44亿元下降约6.28% [2][7]；2025年前三个月实现营业收入6.21亿元，同比增长384.58%，实现净利润1.86亿元，相较去年同期-2.48亿元的亏损，实现扭亏为盈 [2][8] - 历史盈利波动：2022年至2024年净利润分别为-9.25亿元、2.14亿元和0.15亿元 [8] 业务转型与战略 - 传统业务收缩：对金融机构不良资产包的收购规模逐年减少，2024年不良资产包收购成本合计9.35亿元，较2022年减少50.79% [8] - 新业务拓展： - 自2023年起正式落地个贷不良资产收购处置业务，主要与招联金融合作 [8] - 加大非金融不良资产收购重组业务投放力度，2024年投资金额合计22.90亿元，近三年复合增长率为58.84% [9] - 新业务主要聚焦于上市公司破产重整和集团内产融协同业务 [2][8][9] - 集团定位与协同：公司业务与招商银行、招商蛇口等招商局集团下属企业具有较好的协同效应，集团内产融协同业务主要面向招商局集团体系内非上市企业 [8][9] - 高层定调：招商局集团总经理石岱在调研中肯定公司主动转型，踏上企稳向好的良性发展道路，并要求进一步优化定位，将风险管控作为核心工作 [9]