美联储货币政策与宏观经济环境 - 美联储在12月10日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，这是2024年内的第三次降息，也是自2024年9月以来的第六次降息 [1] - 降息决议公布后，道琼斯指数开盘上涨180点，但政策制定面临内部严重分歧，12位投票委员中有3位投下反对票，分歧点在于降息幅度是否足够或是否应维持利率不变 [1][5] - 货币政策决策面临复杂的宏观环境，一方面就业市场显现压力，11月美国私营部门就业岗位减少3.2万个，为近两年半最大跌幅，失业率从6月的4.1%攀升至9月的4.4% [3]，另一方面通胀率仍维持在2.9%的高位，部分进口商品如进口果汁价格上涨15% [3] 政策制定者间的矛盾与博弈 - 美联储与白宫在政策上存在公开冲突，美联储主席鲍威尔将通胀高企的部分原因归咎于白宫的关税政策 [1]，而前总统特朗普则批评降息幅度太小，并曾威胁解职鲍威尔，同时正在物色主张更低利率的美联储主席候选人 [5] - 白宫经济顾问哈西特公开表示支持更大幅度的降息，认为“完全能降50点” [5] - 美联储内部对于后续政策空间存在顾虑，认为利率已从高位下调，若继续降息，未来应对经济危机的政策空间将受限 [5] 降息对全球及美国国内的影响 - 美国降息引发全球央行连锁反应，菲律宾计划跟进降息25个基点，印尼央行也在考虑降息，印度则通过更换央行行长为降息创造条件 [7] - 对美国居民而言，降息可能使30年期抵押贷款利率再降低0.3个百分点，以一套50万美元的房屋计算，月供可节省近100美元，车贷支出也将减少 [7] - 但关税导致的进口商品价格高企，如进口化妆品和电子产品，短期内价格难以回落，美联储预计通胀需等到明年才会逐步回落至2.4% [7] 美国经济的结构性挑战 - 频繁降息被视为对美国经济的“止痛针”，而非根本解决方案，美国制造业表现疲软，经济增长主要依赖科技公司的AI投资和居民消费 [9] - 经济决策所依赖的数据质量存疑，2023年的新增就业岗位数据被下修了81.8万个，数据泄露也时有发生，这增加了政策失误的风险 [9] - 经济问题的核心矛盾在于政策协调不畅，白宫施压降息却不愿降低关税，而美联储指出问题却缺乏有效解决方案，这种内部分歧阻碍了根本性经济问题的解决 [9] - 美国的货币政策对全球产生外溢效应，美元流动性增加可能导致更多热钱流入新兴市场，加剧汇率波动 [9]