比特币市场现状分析 - 比特币价格在美联储降息25个基点后，仍稳定在9.1万美元上方，整体波动近乎冻结 [1][2] - 市场平静主要源于链上抛压持续缓和，而非单纯由政策驱动 [1][2] - 交易所比特币流入量自11月高位大幅下降，大型持有者减少向交易所转移，导致短期卖压显著收缩，市场维持在极窄区间内运行 [1][2] 市场参与者行为与情绪 - 鲸鱼（大型持有者）在比特币首次跌破10万美元时出现超过6亿美元的已实现亏损，随后累计损失估计达到32亿美元 [1][3] - 短期持有者自11月中旬起便以负利润率抛售，这通常意味着市场情绪已经历充分宣泄 [1][3] - 上述结构性信号往往对应卖压接近枯竭的阶段，这解释了比特币在9.2万美元附近稳定的原因 [1][3] 市场稳定性的性质与风险 - 有观点警告当前的稳定并非真正的信心恢复，ETF流入改善有限，衍生品仓位态度谨慎 [1][3] - 整体市场状态更像是在等待外部催化剂的“静止区间” [1][3] - 在宏观消息有限、链上卖压趋弱与机构资金温和流入共同作用下，加密市场短期仍处于观望模式 [2][4] 未来潜在催化剂与宏观背景 - 市场视线转向日本央行，预测市场普遍押注其将在12月19日的会议上加息25个基点 [2][3] - 日本长端国债收益率已逼近多年高点，政策制定者对其升速明显不安，当地政策变化可能成为下一波全球流动性方向的关键变量 [2][3] - 在主要经济体货币政策路径分化加剧的背景下，日本央行的决定或将重塑全球风险偏好，给高度平静的加密资产市场带来潜在趋势突破 [2][4] - 比特币在高位维持震荡的格局仍将延续，真正的方向性信号将来自即将到来的日本央行决议及其对全球资金面的影响 [2][4]