展望2026年，全球科技产业将呈现终端需求分化与AI创新加速并存的格局。在AI大模型迅速迭代驱动下，算力产业链景气度持续高企，端侧 AI新品（AI手机/AI PC/AI眼镜）落地提速。然而，受全球宏观不确定性、中国补贴红利退坡及存储成本影响，低端消费电子需求预计将短期 承压。我们认为，算力需求扩张与端侧AI创新周期将是核心增长动力，建议关注两条主线：1）AI算力基础设施：VR/ASIC架构升级带动ODM 及零部件（互联/散热/电源）量价齐升；2）端侧AI：折叠iPhone及AI手机/眼镜/PC产品创新有望加速渗透，看好立讯精密、鸿腾精密、比亚迪 电子、舜宇光学、瑞声科技和小米集团等企业。 《科技 - 2026展望：算力高景气延续，关注端侧AI创新机遇》 伍力恒 (852) 3900 0881 alexng@cmbi.com.hk 李汉卿 lihanqing@cmbi.com.hk 免重 责要 声披 明露 展望2026年，全球科技产业将呈现终端需求分化与AI创新加速并存的格局。在AI大模型迅速迭代驱动下，算力产业链景气度持续高企，端侧 AI新品（AI手机/AI PC/AI眼镜）落地提速。然而，受全球宏观不确定性 ...