美联储货币政策动向 - 美联储宣布将联邦基金利率再降25个基点，为今年9月以来第三次降息，累计降幅达75个基点 [1] - 美联储会议以9票赞成、2票反对、1票主张多降的罕见分歧投票通过降息决议 [3] - 除降息外，美联储宣布将购买400亿美元短债以维持银行体系流动性，实质是“降息+扩表”同时启动 [3] - 纽约联储明确未来30天将开始买债，且明年一季度“放水”力度将保持高位 [4] 美联储政策前景与市场影响 - 美联储主席鲍威尔称“未来进入政策观察期”，机构预测明年初降息概率不足50% [3] - 市场担忧美联储政策可能“脱锚”，从“看数据降息”转向“看政治降息” [3] - 尽管美联储降息，美国10年期国债收益率仍逆势上涨至16年新高，债券市场担忧“政治化降息”可能引爆通胀 [3][4] - 美联储降息后，人民币升值预期陡增，中美利差倒挂压力大幅缓解 [4] 中国房地产市场与政策信号 - 中国A股万科股价涨停，H股一度暴涨18%，引爆地产板块 [1] - 北京、上海全面取消普通住宅与非普通住宅划分，140平方米以下住房契税全按1%征收 [5] - 中央政治局会议明确提出“实施适度宽松的货币政策” [5] - 市场传闻2026年北上深等城市限购可能松绑，房贷利率可能再降 [5] - 国家统计局数据显示，11月全国30城二手房成交环比上涨14%，深圳新房成交同比暴涨189% [5] 房地产行业风险化解与资金动向 - 中金协助深铁制定的纾困方案已上报中央，深铁提供307亿元低息借款（利率仅2.34%）托底，150亿元开发贷展期落地 [5] - 万科的“股债双升”被视作资金对“政策底+市场底”的双重确认 [5] - 美联储降息后，12月11日上午北向资金净流入A股达42亿元，其中地产和金融板块占比超60% [4] - 美联储放水为中国央行提供了货币政策空间，降准、降息操作空间打开，对利率敏感的房地产行业将最先受益 [5] 资产配置与市场风险 - 全球“钱潮”已开始流向中国，外资比国内更早嗅到机会 [4] - 面对“全球放水+国内托底”的组合拳，需避免盲目跟风和高杠杆操作 [6] - 美联储“降息+扩表”的组合可能让2026年全球通胀卷土重来 [6]