人民币汇率近期表现与驱动因素 - 12月11日，人民币对美元中间价报7.0686元，较前一日调升67个基点，在岸和离岸市场汇率双双升破7.06关口 [1] - 11月下旬以来，美元指数走软为人民币创造了友好的外部环境，叠加央行中间价报价的引导信号，人民币汇率逐步升至年内新高并实现“三价合一” [1] - 市场做多人民币的热情被较大幅度升值再度点燃 [1] 对年内（2025年）人民币汇率的展望 - 考虑到市场对美联储12月降息已充分定价，且国内增量政策效果有待显现，央行稳汇率政策旨在防止单边一致性预期 [1] - 预计年内人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破7.0 [1] - 考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0的可能 [1] 对2026年人民币汇率的展望 - 美元指数偏弱运行的趋势或将在2026年延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境 [2] - 央行稳汇率政策张弛有度，增强了人民币汇率韧性，预计人民币汇率有望温和升值 [2] - 若国内政策协同发力带动经济内生动能修复，内外部因素有望形成合力，对人民币汇率中枢破7形成催化 [2] 支撑人民币升值的长期与结构性因素 - 由于2025年上半年人民币汇率相对非美货币表现偏弱，未来存在补涨需求 [2] - 国内经济维持在合理区间、自主化和科技转型叙事延续、中美利差走阔与市场预期转向，共同支撑人民币兑美元汇率继续升值 [2] - 随着人民币国际化进程推进，我国对外贸易、投资等领域人民币占比有望持续提升，有助于支撑人民币中长期需求，促进汇率稳步升值 [2] 对2026年汇率具体水平的预测 - 预计2026年上半年的汇率阈值是7，下半年有希望“破7” [2]