市场行情与调整 - 2025年12月11日，AI赛道出现调整，光模块、CPO等算力硬件板块跌幅较深，创业板人工智能指数在创新高后回调超过3.5%，成份股大面积下跌 [1][6] - 个股方面，致尚科技领跌超过13%，长芯博创、联特科技、太辰光、锐捷网络等多股大跌超过5%，中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块龙头股跌幅超过3% [1][6] - 热门ETF创业板人工智能ETF（159363）当日场内价格收跌3.63%，该ETF光模块CPO含量超过56%，在回调当日获得资金净申购8600万份 [1][6] 调整原因分析 - 短期板块走弱与两大因素有关：一是前期涨幅过大，累积了较多获利盘，短期有回调需求；二是受资本支出预期减少影响，海外AI巨头甲骨文盘后大跌 [3][8] - 市场分析认为，短期情绪面波动无碍AI驱动下光模块中长期的需求逻辑 [3][8] 行业前景与需求 - 高速互联技术是决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键 [3][8] - 根据TrendForce集邦咨询研究，2025年全球800G以上的光收发模块需求预计达2400万支，2026年预估将达到近6300万组，相比2025年成长幅度高达2.6倍 [3][8] - 中信证券指出，头部光通信厂商在研发壁垒、物料与产能储备以及新技术方案等方面优势显著 [3][8] - 国盛证券认为，海外AI巨头持续加码算力基建、云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环的形成，均印证光模块等算力行业高景气度与基本面稳固 [3][8] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超过56% [4][9] - 该ETF在赛道分布上，超过七成仓位布局算力，超过两成仓位布局AI应用 [4][9] - 截至2025年12月8日，该ETF最新规模超过33亿元，近1个月日均成交额超过6亿元，在跟踪同一指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [4][9]