北交所市场动态 - 市场表现亮眼，北交所市场放量上涨 [3] - 市场传言北交所将改革打新规则，由现金申购改为市值申购，即需持仓北交所股票但无需提前冻结资金，中签后再缴款 [3] - 市场传言首批北交所50ETF即将推出，ETF产品要求成分股流动性好，而当前北证市场量能显著放大，且打新新规可能进一步改善市场条件，有利于ETF推出 [3] - 当前时点处于岁末年初的传统小盘股弱势阶段，市场炒作题材有限 [3] 港股市场表现与原因 - 港股市场表现乏力，香港恒生指数收跌0.04%，恒生科技指数跌0.83% [3] - 自11月中旬以来港股加速下跌 [4] - 下跌原因之一是面临解禁高峰，12月共计1260亿港元限售股解禁，对市场情绪影响大 [5] - 下跌原因之二是其基本面与流动性承压，港股基本面看内地而内地顺周期板块基本面较差，流动性看海外而美股流动性不佳，导致“好的没蹭上，坏的都占了” [5] - 当前港股市场对利好不敏感，同时放大利空 [5] - 展望未来，1月的解禁压力较小，预计在500亿港元以下，这对港股构成利好 [5] 美联储政策与市场预期 - 美联储继续降息方面存在不确定性，内部存在分歧 [6] - 前总统特朗普回应降息称幅度“过小”，并认为“美国的利率就该是全球最低的” [7] - 有观点认为在明年5月美联储主席鲍威尔卸任前可能不会再降息，预计下一任美联储主席将推动进一步降息 [8] - 如果未来美国经济数据走弱，将增强市场降息预期，有利于港股走高 [9] 港股投资策略观点 - 从12月中下旬到明年1月，高股息红利策略是当前可以关注的方向，特别是一些指数股息率已经超过6%，安全垫充足 [9] - 对于科技成长板块，则可以等待美联储释放更强的降息信号时再予以关注 [9]