核心观点 - 公司公布强劲季度业绩 营收与利润双双超预期 并对未来给出积极指引 推动股价上涨超4% [1] - 业绩增长得益于企业在人工智能与云计算领域持续扩大的带宽需求 以及公司自身出色的盈利能力 年初至今股价已累计上涨175% [1] 财务业绩 - 第四财季调整后每股收益为0.91美元 显著高于市场预期的0.78美元 [1] - 第四财季营收为13.5亿美元 同比增长20% 高于分析师预估的12.9亿美元 [1] - 第四季度收入创历史新高 达13.52亿美元 同比增长20.3% [3][4] - 全年收入为47.7亿美元 同比增长18.8% [3][4] - 2025财年第四季度GAAP每股收益为0.13美元 调整后每股收益为0.91美元 2024财年第四季度分别为0.25美元和0.54美元 [3] - 2025财年GAAP每股收益为0.85美元 调整后每股收益为2.64美元 2024财年分别为0.58美元和1.82美元 [3] 盈利能力分析 - 第四季度非GAAP毛利率为43.4% 同比上升1.8个百分点 GAAP毛利率为42.7% 同比上升1.8个百分点 [4][5] - 第四季度非GAAP营业利润率为13.2% 同比上升3.2个百分点 GAAP营业利润率为0.8% 同比下降4.5个百分点 [4] - 全年非GAAP毛利率为42.7% 同比下降0.9个百分点 GAAP毛利率为42.0% 同比下降0.8个百分点 [4][5] - 全年非GAAP营业利润率为11.2% 同比上升1.5个百分点 GAAP营业利润率为4.1% 与上年持平 [4] - 全年非GAAP EBITDA为6.367亿美元 同比增长32.4% GAAP EBITDA为3.379亿美元 同比增长12.6% [4] 业务板块表现 - 光网络平台业务是收入增长核心驱动力 第四季度收入达9.29亿美元 同比增长19.2% [5] - 光网络平台业务全年收入为32.5亿美元 同比增长22.9% 占公司总收入的68.1% [5] - Blue Planet自动化软件业务全年收入达1.16亿美元 同比大幅增长48.8% [6] - Blue Planet自动化软件业务第四季度收入为3380万美元 同比增长43.8% [6] - 平台软件与服务业务全年收入从2024财年的3.58亿美元微增至3.64亿美元 增长乏力 [6] 未来业绩指引 - 2026财年全年营收指引预计在57亿美元至61亿美元之间 [7] - 2026财年全年经调整毛利率指引为43%±1% [7] - 2026财年全年经调整营业利润率指引为17%±1% [7] - 2026财年第一季度营收指引在13.5亿美元至14.3亿美元之间 [7] - 2026财年第一季度经调整毛利率指引在43%至44%之间 [7] - 2026财年第一季度经调整营业利润率指引在15.5%至16.5%之间 [7] 行业与市场背景 - 全球云服务商及AI数据中心对高速网络互联存在爆发性需求 [5] - 行业正经历向软件定义网络转型的整体趋势 [6]