风险点也不能忽视 回顾这一年：先抑后扬，韧性十足 说起2025年的人民币汇率，那可真是一波三折。上半年，因为老美那边关税策略升级，离岸汇率一度跌到了7点35，创了年内新低。但下半年，情况就大不 一样了。从10月份开始，人民币就开启了升值通道，国内经济数据回暖，老美央行降息预期升温，汇率累计升值超过了3.5%。到现在，CFETS人民币汇率 指数都报99点2了，比年初涨了1.8%，说明咱们的一篮子货币更稳定了。 为啥能这么强？三大驱动因素 人民币汇率为啥能这么强势？主要有三个原因。第一，老美那边通胀降温，市场都押注他们央行12月会降息，概率高达87.6%。要是真降了，中美十年期国 债利差就能从现在的负120个基点缩小到负50个基点，人民币贬值压力就小了。第二，咱们国内经济基本面也在改善，PPI降幅收窄，制造业PMI重回扩张区 间，出口还环比增长了3.8%，经济复苏的动能越来越足。第三，政策工具箱也一直在完善，逆周期因子调节效力增强，跨境贸易本币结算试点也在扩大， 企业汇率避险意识提升，市场单边波动就被平抑了。 "哎，你听说没？12月11号人民币兑美元汇率又有新变化了！"办公室里，老张一进门就抛出这个话题，瞬间吸引 ...