宏观经济政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [1][2] - 政策制定着眼于“十五五”时期长远发展规划，重视宏观政策协同及落地效果，而非仅关注短期刺激 [3] - 要求增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济与非经济政策、存量与增量政策纳入一致性评估，并健全预期管理机制 [2] 财政政策展望 - 将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化支出结构 [1] - 中信证券预计2026年财政赤字率或维持在4%，对应财政赤字规模将提升至6万亿元左右 [1] - 财信证券预计2026年财政赤字率在3.5%-4%，中央加杠杆仍是财政发力的重要方向 [1] - 预计2026年地方专项债新增额度将增加，并可能在适当时机推出新型政策性金融工具以支持地方优质项目投资，推动投资止跌回稳 [1] 货币政策展望 - 将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量 [2] - 强调灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通传导机制，引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2] - 货币政策会采用多种结构性工具，并可能进一步完善丰富已有的结构性工具体系，以提供更加精准有效的支撑 [2] - 政策落地成效将是下一阶段央行等宏观政策部门的主要关注点 [2] 资本市场与改革方向 - 深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革 [3] - 此举将为经济转型升级、居民财富保值增值提供有力支撑，巩固资本市场行稳致远的基础 [3] - 2026年A股市场科技成长风格仍值得期待 [3] 行业与投资主线 - 2026年可关注人工智能产业链、高股息、反内卷、扩内需、资源品五大投资主线 [3] - 生产性服务、可选消费、科技、新型材料等领域或迎来新的发展机遇 [3] - 新质生产力是中长期投资主线，具体包括AI、半导体、机器人、数字经济、商业航天、低空经济、高端装备制造等政策重点支持且国内技术已取得突破的领域 [4] - 配置上需均衡布局成长与价值板块，把握跨年行情与2026年春季躁动窗口 [4]