市场整体表现 - 道琼斯工业平均指数上涨1.3%，约650点，创下历史新高 [1] - 标准普尔500指数创下历史新高 [1][2] - 罗素2000指数（小盘股）上涨1.3%，创下历史新高 [2] - 标准普尔400指数（中盘股）创下约一年来首次历史新高 [2] - 纳斯达克综合指数当日收跌，科技板块表现疲弱 [1][2] - 市场领涨板块为周期性行业：材料板块上涨2%，金融板块上涨略低于2%，工业板块上涨1% [4] - 当日表现落后的板块包括能源和科技（均下跌约0.5%），以及通信服务 [3] - 运输板块近期表现强劲，刚刚结束了为期10天的连续上涨 [7] 宏观经济与市场展望 - 过去一个月美国经济处于疲软期，劳动力市场走弱，消费者情绪紧张，通胀具有粘性 [10] - 有迹象表明经济放缓可能正在触底，增长可能在进入新一年时开始恢复 [11] - 市场广度表现强劲，标普500等权重指数和罗素2000指数均创下新高 [11] - 预计明年初将有大量财政刺激措施出台，同时存在金融监管放松的潜力，为市场提供顺风 [12] - 消费者呈现K型分化：年收入5万美元及以下的低收入群体假日季支出低于去年，而高收入群体是消费的主要驱动力，其财富受股市和房地产市场支撑 [14][15] - 2026年盈利预期正在上调，预计盈利增长接近15%，这与市场对关税、工资和利润率压力的普遍担忧相悖 [17] 人工智能投资主题 - 市场对人工智能的投资故事正在进行重新评估，从最初对资本支出的狂热转向对投资回报和资产负债表影响的担忧 [19][20][21] - 这种反思导致过去几周许多科技股出现回调，投资者不再认为投资任何与人工智能相关的标的都能获利 [21][22] - 投资重点应从“瑰丽七巨头”转向审视公司的自由现金流状况，并关注人工智能的第二轮机会，即人工智能的应用者和实施者，而非仅关注数据中心建设者 [22][23] - 例如，Adobe在2026年因其人工智能实施潜力而具有巨大潜力 [24] 行业与板块机会 - 投资者应关注内部趋势积极、相对市场表现正在筑底或处于盘整阶段的行业 [25] - 当前显示出机会的领域包括运输、部分住宅建筑商、医疗保健以及能源板块 [25][26] - 投资策略是在这些行业内部寻找具体机会，而非全仓押注整个板块 [26] 公司动态：博通 - 第四季度每股收益为19.5美元，超过市场预期的18.7美元 [27] - 第四季度净营收为180.2亿美元，超过市场预期的174.7亿美元 [28] - 第一季度营收指引约为191亿美元，超过市场预期的184.8亿美元 [28] - 公司股价在财报发布前年内已上涨超过70%，财报发布后盘后继续上涨 [29] - 超过90%的华尔街分析师给予该公司“买入”评级，平均目标价约为432美元 [30] 公司动态：露露乐蒙 - 公司宣布首席执行官Calvin McDonald将于一月底卸任，董事会正在寻找接替者 [31][32] - Calvin McDonald自2018年上任以来带领公司经历了历史上最好的增长期，但近两年销售增长放缓 [32][33] - 公司股价在财报发布前年内已下跌约50%，但分析师认为其当前估值具有吸引力，目标价看至295美元 [39][40][41] - 股价下跌主要原因是北美市场增长显著放缓，面临激烈竞争及多款产品未能获得消费者青睐 [42] - 公司在北美以外的市场，如欧洲和中国，仍保持两位数增长 [43] - 公司产品开发存在问题，关键首席设计师离职，但公司已承认问题并采取积极行动，预计明年春季将有大量新产品上市 [44][46]