交易概述 - 中国中冶于12月8日公告，拟将所持中冶置业100%股权及标的债权出售给五矿地产控股，交易金额312.36亿元[1] - 同时，中国中冶及其子公司拟将有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权、中冶金吉67.02%股权及华冶杜达100%股权出售给中国五矿或其指定主体，交易金额294.39亿元[1] - 本次交易总对价超过606.76亿元，构成关联交易，但不构成重大资产重组[1] 交易背景与动因 - 中冶集团于十年前整体并入五矿集团，但旗下地产业务中冶置业与五矿地产一直保持独立运营[2][3] - 中冶置业近年业绩承压持续亏损，2024年亏损额达48.5亿元，2025年上半年营业收入31.92亿元同比增长43.85%，但利润总额为-18.34亿元，归母净利润为-17.77亿元[3] - 公司披露房地产业务面临去化周期拉长、资金压力加大等问题，持续影响业绩表现与发展能力[3] 交易对中国中冶的影响 - 交易获得的巨额资金将主要用于支撑公司“一核心、两主体、五特色”多元化业务体系[1][4] - 资金将用于强化冶金建设核心主业，夯实新型工业化和新型城镇化两大主体业务，培育五大特色业务，同时补充现金流、偿还债务以优化财务报表结构[4] - 交易完成后，中国中冶将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域[4] - 2025年上半年，中国中冶实现营业收入2375.33亿元，较2024年同期的2988.42亿元减少20.52%，归母净利润30.99亿元同比减少25.31%[4] 五矿地产的现状 - 五矿地产大股东拟斥资不超过12.76亿港元对公司实施私有化，要约价格为每股1.000港元[5] - 私有化价格较未受干扰日收市价0.350港元溢价约185.71%，较2024年12月31日每股综合资产净值约0.481港元溢价约108.03%[5] - 2025年上半年，五矿地产收入19.76亿港元，净亏损5.80亿港元，股权持有人应占亏损5.85亿港元，截至6月末现金及银行存款仅19.83亿港元[5] - 公司表示私有化有助于实施长期战略及提升业务灵活性，以应对严峻复杂的行业环境[5] 行业与战略解读 - 分析认为，此次整合与私有化意味着中国五矿旗下将没有上市地产平台，经营将更加灵活[6] - 此举可使地产业务不再受纯粹市场化股东对经营业绩的考核，更专注于央企转型发展，并与中国五矿主业形成协同[6]