特朗普关税政策分析 - 特朗普关税税率名义上对外较高，但实质上部分商品关税存在豁免或税率下调 [1] - 基于特朗普表态，后续美国有效关税税率还存在进一步下降的可能性 [1] 对美国通胀的影响评估 - 在美国经济下行压力增大、特朗普关税政策实质性下调的背景下，关税对于美国通胀的压力或有限 [1] - 后续美国通胀压力或较为可控 [1]