市场表现 - 截至2025年12月12日09:34，国证有色金属行业指数(399395)上涨1.04% [1] - 成分股中，锡业股份(000960)上涨3.42%，国城矿业(000688)上涨3.25%，云铝股份(000807)上涨2.83% [1] - 有色ETF基金(159880)上涨0.96%，最新报价为1.8元 [1] 价格驱动因素 - 电解铝价格在有色商品强势拉动下不断上行，已突破近年高位 [1] - 在供给端扰动、新兴需求崛起、宏观宽松预期等多重因素共振下，锡价近期创下近三年新高 [1] 机构观点与投资展望 - 东吴证券展望2026年，投资端建议关注电解铝业务占比高、分红比例有望进一步提升的高股息标的 [1] - 随着美联储进一步降息、全球经济同步复苏，以及供给端增量面临失速挑战，铝价具备中枢上行空间，建议关注高电解铝业务纯度的企业 [1] - 2025年预计是中国电解铝企业提高分红比例的转折年度，企业将完成从周期股到红利资产的转变，建议关注高股息资产及具备分红提升潜力的标的 [1] 指数与ETF信息 - 有色ETF基金(159880)紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 国证有色金属行业指数选取有色金属行业规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映行业整体收益表现 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比52.34%，包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、中金黄金、山东黄金、天齐锂业、云铝股份 [2] - 有色ETF基金(159880)设有场外联接份额，代码分别为A：021296；C：021297；I：022886 [3]