产品发布与背景 - 中国外汇交易中心、银行间市场清算所股份有限公司和中债资信评估有限责任公司于12月11日联合发布“CFETS-SHCH-CBR科创CDS指数” [1] - 该指数是银行间CDS指数产品序列的再度扩容，旨在发展银行间信用衍生品市场，丰富产品供给，并推进债券市场“科技板”建设 [1] - CDS指数作为挂钩一揽子主体的信用衍生品，具有标准化程度高、透明度强、参考实体广泛且天然分散化的特点，是国际市场主流CDS交易品种 [1] 指数构成与特点 - 科创CDS指数由25个行业地位突出、科技属性较强的科创债发行主体构成，成分实体权重均为4% [2] - 成分实体优先选择新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业相关主体 [2] - 指数成分实体包括比亚迪、吉利控股、中国电子等25家企业，并会定期进行更新，以引导更多金融资源配置到硬核科技创新领域 [2] 功能与服务机制 - 该指数由交易中心提供交易服务、上海清算所进行双边清算，并将中债资信评级作为计算评价重要依据 [3] - 指数可满足机构信用风险管理的二级市场交易需求，科创债做市商、投资机构等可通过交易该指数对冲一篮子科创企业信用风险与信用利差波动风险，提高投资组合配置效率 [3] - 指数交易有助于对冲单名信用衍生品交易积累的风险敞口，释放资本占用，并通过一二级市场传导机制拓宽科技型企业融资渠道 [3] 市场影响与定价参考 - 目前约有20家市场机构每日对CDS指数进行双边报价，交易中心与上海清算所每日编制并发布指数信用曲线 [3] - 该指数搭建了科创企业信用风险价格风向标，为科创债的合理定价提供参考 [3] - 银行间市场CDS指数产品已有四只，分别是高等级CDS指数、民企CDS指数、长三角CDS指数和科创CDS指数，主题分别涉及信用评级、企业性质、地域类型等 [4]