股价表现与市值变动 - 公司股价近期持续下跌 12月8日跌超8% 12月9日跌超5% [1] - 自2025年8月高点339.8港元/股以来 累计跌幅约40% 总市值蒸发超过2000亿港元（约合人民币1800亿元）[1] - 在2024年3月至2025年8月的17个月内 公司股价曾翻了接近15倍 [1] 历史业绩增长 - 2024年上半年 公司净利润为9.2亿元人民币 [1] - 2024年全年 公司净利润为31.3亿元人民币 [1] - 2025年上半年 公司净利润达到45.7亿元人民币 [1] IP热度与市场表现 - 头部IP LABUBU在2025年成为“流量密码” 其产品在国内外销售火爆 出现断货和排长队现象 [2] - LABUBU等热门IP在二手交易平台价格曾水涨船高 助推公司市值屡破新高 [2] - 自2025年8月以来 LABUBU及其他热门IP的市场溢价已见消退 [3] - LABUBU隐藏款的溢价幅度缩水超过50% LABUBU3.0及4.0常规款式在二手平台价格已跌穿官方零售价 [3] - 2025年三季度发售的迷你版Labubu 整盒价格从9月的2000元以上回落至约1100元 跌幅逾40% [3] 产能扩张与市场担忧 - 公司供应链中心总裁表示 以毛绒玩具为例 2025年8月时月产能是去年同期的十倍以上 达到约3000万只 [2] - 德银报告指出 为满足激增需求 Labubu产能从2025年上半年的1000万只拉升至年底的月均5000万只 [3] - 对于依赖“酷”和“稀缺”属性的潮流玩具而言 普及被认为是热度衰退的前兆 [3] - 随着公司产能扩大 部分IP的热度正在降温 消费者开始出现审美疲劳 [2][3]